科金社2025年08月30日 12:33消息，利空突袭！深夜全球股市暴跌，芯片巨头股价重挫，引发市场恐慌。

　　 美国芯片巨头突遭“空袭”。

　　 受业绩指引低于预期的影响，美国AI定制芯片巨头迈威尔科技遭遇大幅抛售，隔夜美股盘中股价一度下跌近19%。财报显示，该公司预计第三季度营收为20.6亿美元，低于分析师的普遍预期。

　　 与此同时，美股芯片板块全面下挫，截至收盘，费城半导体指数暴跌超过3%，英伟达、博通、台积电ADR、AMD、甲骨文股价下跌均超过3%，美光科技、应用材料、阿斯麦ADR、英特尔也均下跌超过2%。受此拖累，美股三大指数全线收跌，纳斯达克指数大跌1.15%。

　　 华尔街分析师指出，迈威尔科技等美股芯片股出现大幅波动的原因在于，此前市场对美股AI芯片概念股寄予了过高的期望，导致相关公司的估值普遍偏高，这使得它们在发布财报时几乎无法出现任何差错。

　　 芯片巨头暴跌

　　 北京时间8月29日晚，美股开盘后，迈威尔科技股价突然大幅下跌，一度暴跌近19%，收盘时跌幅为18.6%，股价报62.87美元，创下三个月以来的新低，总市值降至542亿美元（约合人民币3864亿元）。

　　 有分析指出，迈威尔科技在最新公布的财报中所给出的业绩指引低于市场预期，引发了投资者对其未来增长可能放缓的担忧。 从当前的市场反应来看，投资者对迈威尔科技后续表现的信心有所动摇。尽管公司仍处于行业领先地位，但若无法有效应对市场变化并提升盈利能力，长期发展或将面临挑战。此次业绩指引的下调，或许是一个需要引起关注的信号。

　　 迈威尔科技预计，第三季度的营收为20.6 亿美元，低于市场预期的21.2亿美元，预计数据中心业务的营收环比不增长；毛利率（GAAP）为51.5%—52%，环比提升，主要来自于下季度定制 ASIC 业务环比下滑，带来的结构性影响。

　　 而在此之前，摩根士丹利在报告中指出，受近期迈威尔科技剥离汽车以太网业务，以及市场对亚马逊Trainium芯片前景的担忧影响，该公司在发布最新季度财报时，可能会给出高于市场预期的业绩指引。 从当前市场动态来看，迈威尔科技的业务调整反映出其正在聚焦核心领域，这或许有助于提升整体运营效率。同时，尽管市场对亚马逊Trainium芯片存在疑虑，但迈威尔科技若能展现出强劲的财务表现，仍可能提振投资者信心。这种情况下，其业绩指引的乐观预期值得持续关注。

　　 财报显示，迈威尔科技公布的第二季度营收为20.1亿美元，同比增长58%，与分析师预期一致。其中，数据中心业务收入达到14.9亿美元，同比增长69%，略低于分析师平均预期的15.1亿美元。调整后的每股收益为0.67美元，与分析师预期相符。

　　 在当前人工智能（AI）热潮推动的市场环境下，仅仅“达到预期”已难以满足投资者的期望。

　　 针对业绩指引的波动，迈威尔科技首席执行官Matt Murphy表示，公司定制芯片业务的增长预计将呈现“非线性”特征。这意味着该业务在第三季度可能表现一般，但在第四季度将出现显著提升。

　　 当被分析师问及定制业务指引的“波动性”时，他回应称，这“并不罕见”，并预计公司的光模块业务在下个季度将表现强劲，有助于支撑整体营收趋势。

　　 影响多大？

　　 摩根士丹利的一位分析师在谈及迈威尔科技的财报及业绩指引时表示：“我们对当前的不平衡状况并不意外，但ASIC（芯片业务）全年收入持续下滑的情况仍让我们感到意外。” 从目前的市场反应来看，ASIC业务的持续疲软可能反映出行业竞争加剧以及客户需求变化带来的压力。尽管公司整体表现可能受到其他业务板块的支撑，但核心业务的下滑仍需引起关注。这或许预示着迈威尔科技在未来需要进一步调整战略，以应对不断变化的技术和市场需求。

　　 SummitInsights分析师KinngaiChan指出，相较于规模更大的竞争对手，迈威尔科技在规模上处于劣势，同时大客户所实施的多供应商采购策略可能对其利润率带来挑战。

　　 另有分析称，迈威尔科技在定制芯片上押注较多，尤其容易受到客户撤单或转移订单的影响。近日有消息称，微软正在推迟推出自己的人工智能芯片，而亚马逊正在失去云计算市场份额——这两种情况都给迈威尔科技的前景增添了更多不确定性。

　　 根据伦敦证券交易所发布的数据，迈威尔科技的12个月预期市盈率为23.95倍，而博通则达到39.03倍，这一差异显示出投资者对两家公司增长潜力的不同看法。

　　 股票策略师Ethan Feller在迈威尔科技发布财报前指出，今年以来该公司股价的下跌反映出AI芯片行业所面临的高预期，这使得企业在表现上几乎没有容错空间。

　　 Feller指出，凭借其为超大规模数据中心提供的ASIC芯片，以及在网络和云基础设施领域的潜在机会，这家芯片公司“依然是参与AI热潮中一个具有吸引力的投资对象”。 从当前市场趋势来看，AI技术的快速发展正推动着对高性能计算硬件的持续需求，而ASIC芯片在能效和算力方面具备显著优势，这使得相关企业在这一轮技术浪潮中占据有利位置。尤其是在云计算和大数据处理领域，这类芯片的应用场景正在不断拓展。因此，尽管市场竞争日益激烈，但具备核心技术能力的企业依然具备长期投资价值。

　　 摩根士丹利的分析师表示，他们预计迈威尔科技将遭遇短期的供应挑战，但同时指出，该公司在数据中心高速数据传输领域的光学解决方案业务，实际上比市场普遍认知的更具实力，且相较于其ASIC业务更具持续性，并能带来更高的利润率。

　　 对于投资者此前广泛关注的与亚马逊AWS的合作，摩根士丹利分析师表示：“关于Trainium3（亚马逊下一代AI训练芯片）的讨论可能会持续，但我们认为市场已度过泡沫阶段，预计其ASIC业务收入将逐步上升。”

　　 在最近的财报电话会议上，Matt Murphy表示，公司已顺利完成汽车以太网业务的剥离，这一举措旨在提升公司运营的灵活性，以便更有效地推进股票回购计划，并将更多资金投入到核心技术平台的发展中。此举反映出公司在当前市场环境下对资源分配的重新考量，也显示出其对未来技术布局的重视。

　　 他表示：此次剥离符合我们的战略方向，即有计划地将投资从其他终端市场转向数据中心领域，以更专注于当前面临的巨大AI发展机会。

　　 MattMurphy补充表示，目前公司的数据中心部门占公司总收入的四分之三。从第三季度起，迈威尔将把非数据中心的终端市场合并为一个终端市场进行统一汇报。