成立关键部门推动商业航天发展，关注五大细分方向。

　　 12月1日早盘，商业航天板块表现强劲，雷科防务、利君股份、通宇通讯、航天发展、顺灏股份等个股集体涨停；航宇微、优机股份、星图测控、航天环宇、天润科技等个股涨幅超过10%。

　　 商业航天司成立

　　 消息面上，据新华社消息，国家航天局近期已正式成立商业航天司，相关工作正在有序推进，标志着我国商业航天产业迎来了专门的监管机构。未来，该机构将不断推动我国商业航天实现高质量发展，相关产业链有望全面受益。

　　 新华社表示，近年来，我国商业航天在政策引导、技术进步和市场需求的推动下，通过全产业链的协同创新，实现了历史性的飞跃。国家航天局相关负责人表示，目前我国商业航天企业已超过600家，在确保安全的基础上，正逐步释放商业航天的发展潜力。

　　 此外，国家航天局近日发布《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025～2027年）》，明确提出将商业航天纳入国家航天发展的整体布局，加快培育航天新质生产力，全面提升航天发展效能，为建设航天强国提供有力支撑。该计划指出，到2027年，商业航天产业生态将实现高效协同，科研生产秩序规范有序，产业规模明显扩大，创新活力显著提升，资源能力实现统筹建设与高效利用，行业治理能力明显增强，基本达成商业航天的高质量发展目标。

　　 抢占太空数据中心

　　 近期引发广泛关注的太空数据中心概念进一步推动了商业航天板块的发展。“智绘星空，胜算在天——太空数据中心建设工作推进会”近日在北京召开，旨在提前布局太空数据中心，抢占新型算力发展的先机。根据相关方案，计划在700至800公里的晨昏轨道上建设并运营总功率超过千兆瓦（GW）的集中式大型数据中心系统，以实现将大规模人工智能算力部署至太空。

　　 国外也在积极布局太空数据中心的建设。据央视财经报道，本月初，英伟达与其投资的初创公司Starcloud合作，通过太空探索技术公司（SpaceX）的猎鹰9号火箭，成功将首个搭载H100芯片的太空数据中心卫星送入轨道。 这一举措标志着太空计算基础设施迈出了重要一步。将高性能计算设备部署到太空中，不仅有助于提升数据处理效率，还能为全球用户提供更快速、低延迟的服务。同时，这也反映出各国在太空科技领域的竞争日益激烈，未来太空将成为信息与计算资源的新战场。随着技术不断成熟，太空数据中心或将改变我们对云计算和数据存储的传统认知。

　　 谷歌本月初宣布启动“捕日者计划”，目标是将人工智能数据中心部署至太空。据悉，首批试验设备预计于2027年初发射，若计划顺利推进，到2030年代中期，相关发射成本有望降至每公斤200美元以下。 这一举措标志着科技企业正积极探索太空资源与技术应用的新边界。将AI数据中心置于太空中，不仅可能提升计算效率，还能减少对地面能源和空间的依赖。然而，这也引发了关于太空环境安全、数据隐私以及国际规则制定的深层思考。随着技术门槛逐步降低，未来太空商业化竞争或将更加激烈，如何在创新与规范之间找到平衡，将是各方需要共同面对的课题。

　　 太空探索技术公司首席执行官埃隆·马斯克表示，如果你想要得到地球上可产生的数百万倍的能量，你必须进入太空。马斯克预计四到五年间，AI计算成本最低的方法会是使用太阳能驱动的AI卫星。

　　 融资客抢筹TOP20

　　 在当前市场环境下，商业航天板块受到杠杆资金的积极关注和抢筹。东方财富Choice数据显示，按个股融资净买卖额相加计算，年内杠杆资金净流入商业航天板块累计达到248.58亿元。其中，融资净买入额最高的个股是和而泰，达20.45亿元；景旺电子、光库科技也分别被融资净买入超过10亿元，金额分别为13.32亿元和10.38亿元。 从市场动向来看，杠杆资金的持续涌入反映出投资者对商业航天行业未来发展的乐观预期。这一趋势不仅体现了资本对相关产业技术突破和商业化前景的认可，也显示出市场对高成长性赛道的关注度正在提升。不过，投资者仍需理性看待短期资金流动，结合长期基本面进行判断。

　　 从股价走势来看，在杠杆资金融资净买入排名前20的个股中，和而泰、景旺电子、光库科技、华丰科技、国机精工、顺灏股份等股票价格均已翻倍。就业绩表现而言，光库科技、中国卫星、华丰科技、楚江新材、铂力特的业绩也实现了翻倍增长。

　　 可关注5大细分方向？

　　 往后看，中航证券表示，伴随“航天强国”已经进入到建设落地阶段，我国有望落地更多支持商业航天产业发展的政策，向商业航天产业倾斜相对更多的资源。其中，以火箭与卫星为代表的空间基础设施及应用有望成为“航天强国”下的重要发展领域。各子行业的投资逻辑总结如下：

　　 随着卫星发射需求的持续增长，可复用火箭等技术的成熟与应用正在成为推动航天行业快速发展的重要转折点。这一技术不仅有助于降低发射成本，也提升了我国在航天领域的国际竞争力。建议重点关注那些已实现规模化发射或在研阶段具备领先优势的火箭总装企业，以及在火箭核心部件或分系统领域具有技术积累的企业。同时，布局火箭制造各细分领域的“军转民用”企业也值得关注，它们在技术转化和产业化方面可能具备独特优势。 从行业发展角度看，可复用火箭技术的突破不仅是技术层面的飞跃，更是商业航天模式转变的关键。未来，随着技术不断迭代和成本进一步下降，航天发射将更加频繁，应用场景也将更加广泛，这将为相关产业链带来新的发展机遇。

　　 二是卫星制造：产业有望摆脱传统项目制，迎来大批量生产阶段，中长期行业的收入与净利润规模增速有望逐步提升。建议关注在通信及遥感小卫星制造领域具有批产能力、低成本及产业化能力，较高技术、正处于产业化过程的企业以及在星间链路、新型电推进、卫星网络安全防护等新兴领域布局的企业。

　　 三是卫星通信：卫星互联网的应用有望成为推动产业发展的新动力，卫星通信行业在中长期将实现“加速升级”。建议关注与低轨卫星互联网建设相关的配套企业、在地面终端领域具备低成本和产业化能力的企业，以及航空与海洋领域的卫星互联网市场、手机和汽车直连卫星市场、6G建设等相关方向。

　　 四是卫星导航：“十四五”末期以及“十五五”期间，卫星导航应用市场的增速预计仍将保持年复合增长15%的水平，需求端的景气度有保障。建议关注产业链上游的龙头企业、中游的传统优势企业以及在新兴领域（如自动驾驶）有所布局的企业，同时也要关注下游在高精度导航市场和“卫星导航”相关领域进行布局的企业。

　　 五是卫星遥感：“十五五”时期我国卫星遥感下游应用市场需求增速有望恢复至30%左右。建议关注客户多元化、收入结构均衡的企业，拥有具有稀缺属性的遥感数据源的企业，布局“万亿国储”、“数据要素”三年行动聚焦的细分领域的企业，以及在通导领域有协同布局企业。

　　 2025年，中国商业航天正式迈入规模化部署的新阶段。GW星座与千帆星座在轨卫星数量均已超过百颗，标志着低轨卫星互联网进入密集组网时期；民营火箭企业计划完成各类火箭的首次飞行任务，逐步进入国家级星座发射市场，提供更具成本优势的运力支持；同时，工信部已向三大运营商发放卫星通信业务许可，加速终端直连卫星技术向消费级市场的延伸。随着商业航天公司的设立以及《行动计划》的发布，中国商业航天的政策体系已基本成型，预计从2026年起将进入常态化、高频次的发射阶段。建议关注低轨卫星互联网及火箭发射相关产业链的投资机遇。 从当前发展态势看，中国商业航天正由政策驱动转向市场驱动，技术突破与商业化应用并行推进。民营企业的加入为行业注入了活力，也推动了整体生态的多元化发展。未来，随着基础设施不断完善和应用场景持续拓展，商业航天有望成为国家科技与经济发展的重要引擎。