中金维持奈飞跑赢行业评级，目标价120美元。

　　 以下为各家券商对美股的最新评级和目标价：

　　 华通证券维持Meta Platforms Inc-A（META.O）买入评级：

　　 2025年第三季度，公司实现营收512.42亿美元，同比增长26%，调整后净利润达到186.4亿美元，主要得益于广告业务的强劲增长以及在AI基础设施领域的先发优势。尽管RealityLabs和算力投入短期内对利润形成一定压制，但这些布局为公司构建了中长期的竞争壁垒。市场预计2025年全年营收将增长18%，而市盈率持续下降至18.47倍，显示出当前估值具备较强吸引力。 从行业角度看，公司在AI领域的持续投入已初见成效，尤其是在广告收入增长的带动下，展现出较强的盈利能力。然而，高研发投入和元宇宙相关业务的亏损仍需时间消化，这对短期业绩构成压力。不过，从长远来看，这些布局有助于巩固其在科技行业的领先地位，值得投资者关注。

　　 华安证券维持赛富时（CRM.N）增持评级：

　　 公司FY26Q3营收达到103亿美元，同比增长9%；Non-GAAP净利润为31亿美元，同比增长33%，经营现金流表现强劲。Agentforce与Data360的年度经常性收入（ARR）已增至14亿美元，同比增长114%，AI驱动的token化进程进展显著。cRPO和RPO均实现双位数增长，管理层上调全年业绩指引，盈利预期持续上修，展现出对长期增长的信心。

　　 华通证券维持阿里巴巴（BABA.N）买入评级：

　　 公司2026财年第二季度收入保持稳定增长，核心电商与云业务逐步恢复，其中中国电商收入同比增长16%，云业务收入则实现34%的显著增长，AI相关产品持续保持高速增长。同时，国际业务已实现盈利。尽管短期内利润和自由现金流受到一定压力，主要由于在AI和云领域的战略投入增加，但公司长期技术布局清晰，创新业务正在为下一代入口蓄力，进一步支撑未来增长的预期。

　　 国泰海通维持滴滴（DIDIY.F）增持评级，目标价7.12美元：

　　 25Q3营收585.9亿/+8.6%，经调整EBITA 8.61亿/-50.6%，国内业务稳健，日均单量3829万/+11%，Take rate提升至23.0%。海外竞争加剧致亏损扩大，下调中国区2026年估值至15x EV/EBITA，目标市值331.6亿美元，对应目标价7.12美元。

　　 华安证券维持英伟达（NVDA.O）增持评级：

　　 FY26Q3营收570.1亿美元，超预期，数据中心收入512.2亿美元，同比增长66%，Blackwell架构过渡顺利，GB300成增长核心驱动力。Q4指引营收650亿美元（±2%），毛利率预计75.0%。上调FY2026-2028年营收与净利润预测，AI算力需求高景气延续，长期成长确定性强。

　　 中信证券维持慧与（HPE.N）买入评级，目标价26美元：

　　 FY2025Q4营收及Q1指引未达预期，主要受AI服务器交付延迟和季节性因素影响。AI系统收入为10亿美元，积压订单达47亿美元，预计将在FY2026年下半年集中交付。网络业务上调全年指引至110亿美元，市场关注与瞻博整合的进展情况。同时，存储价格上升已传导至成本端。基于FY2026年非GAAP口径10倍市盈率的估值，维持目标价26美元。 从当前情况来看，AI业务的交付延迟虽短期影响了业绩表现，但积压订单规模庞大，说明市场需求依然强劲，未来增长潜力值得期待。而网络业务的上调指引则显示出公司在整合与运营上的积极进展，有助于提升整体盈利能力。此外，存储成本的上升也反映出行业供应链的紧张态势，可能对后续利润率产生一定压力。整体来看，公司仍具备较强的长期发展基础。

　　 中金公司维持奈飞（NFLX.O）跑赢行业评级，目标价120美元：

　　 Netflix收购WBD优质流媒体与影视资产，强化IP储备及内容护城河。交易对价偏高且短期协同有限，叠加整合复杂性与反垄断风险，或致短期承压。但长期有望通过全球分发与技术创新释放HBO等内容价值。维持盈利预测，下调目标价至120美元，对应2025年46倍GAAP P/E，较当前有20%上行空间。

　　 第一上海维持奈飞（NFLX.O）买入评级：

　　 奈飞拟收购HBO流媒体业务，强化精品内容与经典IP布局，补足原创能力短板。尽管现金收购带来短期财务压力及反垄断风险，用户重合度制约规模扩张，但协同效应有望提升内容效率与定价权，巩固行业龙头地位，长期发展可期。

　　 华通证券维持苹果（AAPL.O）买入评级：

　　 2025财年营收达到4161.6亿美元（同比增长6.4%），净利润为1120.1亿美元（同比增长19.5%），服务业务成为主要增长动力，整体毛利率提升至46.9%。尽管大中华区面临一定压力，但欧美市场表现亮眼，多设备生态系统及稳健的现金流进一步巩固了长期竞争力，预计2026年盈利能力将保持稳步上升。

　　 中信建投维持水滴（WDH.N）买入评级：

　　 3Q25营收与净利润同比分别增长38.4%和60.1%，其中技术服务收入实现爆发式增长，同比增幅高达1860%。AI技术有效提升了获客与核保效率，首年保费（FYP）环比增长32.3%，AI推动的保费规模环比激增82%。公司现金储备达到35.1亿元，已启动股份回购及分红计划，股东回报具备高度确定性。“科技服务”模式得到验证，第二增长曲线逐步成型，预计业绩与估值将同步修复。

　　 国元国际证券维持水滴（WDH.N）买入评级，目标价2.3美元：

　　 公司2025年第三季度实现营收与利润的双高增长，其中保险业务成为主要驱动力，同时AI技术的应用在降本增效方面表现突出。营业费用率同比下降8.3个百分点，经营利润同比增长44%。基于此，公司上调了2025年的利润预测至5.43亿元，当前2025年市盈率（PE）为11.0倍，预计存在34.5%的上涨空间。 从市场表现来看，公司在成本控制和运营效率上的提升值得关注，尤其是AI技术的深度应用，不仅提升了竞争力，也为未来持续增长奠定了基础。保险业务作为核心引擎，展现出强劲的盈利能力，反映出公司在行业中的领先地位。若这一趋势得以延续，其估值水平仍有进一步上修的空间。

　　 第一上海维持特斯拉（TSLA.O）买入评级：

　　 FSDv14.2.1迎来重大升级，并进一步拓展至欧洲市场，奥地利的布局正加速推进；Optimus机器人在运动能力方面取得显著进步，人形机器人未来发展值得期待；Model Y在中国市场需求旺盛，订单已排至2026年，欧洲市场推出低价标准版以推动销量增长；Cybercab生产团队规模扩大，HW4摄像头或将迎来性能升级；Megapack 2XL正式落地日本北海道，储能业务持续稳步发展。