美联储降息25基点，2026年或仅一次？政策转向引发市场热议

科金社2025年12月11日 15:09消息，美联储降息25个基点，预计2026年仅降息一次。

　　北京时间周四凌晨03:00，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）公布了最新利率决议，宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.50%-3.75%，这一决定符合市场预期的“鹰派降息”走势。此次降息虽属温和调整，但释放出美联储对经济前景仍持谨慎态度的信号。尽管通胀压力有所缓解，但就业市场和经济增长的动能仍需观察。在当前全球不确定性加剧的背景下，降息有助于维持市场流动性，但也可能为未来政策空间留下更多挑战。

　　点阵图进一步反映出美联储内部意见的分歧：7名官员认为2026年应保持利率不变，而8名官员则倾向于至少进行两次降息。这种分化表明，在货币政策路径上，决策者之间存在明显的意见差异，反映出当前经济前景的不确定性以及政策制定者在通胀与增长之间的权衡考量。

　　在经济展望方面，委员会将2026年GDP增速的预测上调了0.5个百分点，调整为2.3%。同时，仍预计通货膨胀率要到2028年才能回落至2%的目标水平。

　　除了利率决议，美联储还宣布将重新开始购买美国国债——此前在10月会议中已宣布本月将停止缩减资产负债表，这一举措是出于对隔夜融资市场面临压力的担忧。

　　美联储表示，本月起，央行将开始扩大其资产负债表，计划购买价值400亿美元的短期国债。这一购债规模预计将在接下来的几个月内维持高位，之后将明显减少。我认为，这一举措表明央行在当前经济环境下正采取更为灵活的货币政策，以应对市场流动性需求。虽然初期购债规模较大，但随后的缩减也显示出政策制定者对经济走势的审慎态度，避免过度刺激带来的潜在风险。这种阶段性调整有助于在稳定市场与控制通胀之间取得平衡。

　　自2022年以来，美联储持续减少持有的国债规模，目标是在不引发市场动荡的情况下，尽可能将资产负债表缩减至最小。

　　值得注意的是，在利率决议发布之前，下任美联储主席的热门人选、白宫经济顾问凯文·哈塞特再次表态，表示美联储可能仍需进一步降息，他们仍有足够的政策空间，完全可以降息50个基点或更多。

　　此次政策出台前，美国总统特朗普曾表示已决定由某人接替将于明年5月任期结束的鲍威尔，并计划在明年年初公布提名。近期，白宫再次批评美联储降息速度不够快，引发外界对美联储独立性可能受到干预的担忧。