科金社2026年03月18日 09:23消息，美股盘前三大股指期货上涨，摩根士丹利预测美联储将6月和9月降息。

　　 周二盘前，美股三大股指期货集体上涨，欧洲主要股指也普遍走高。截至发稿，纳斯达克100指数期货上涨0.18%，道指期货上涨0.21%，标普500指数期货上涨0.26%。市场情绪整体偏暖，反映出投资者对经济前景的一定信心。尽管近期存在诸多不确定性，但股市的稳步回升仍显示出资本市场的韧性。

　　 个股方面，明星科技股盘前表现不一，美光科技上涨超过2%，英特尔则上涨超过1%。从当前走势来看，市场对科技板块仍有一定信心，尤其是存储芯片和半导体领域的企业，显示出较强的抗压能力。不过，整体市场的波动性依然存在，投资者需保持谨慎，关注后续政策及行业动态的进一步影响。

　　 热门中概股盘前走势分化，阿里巴巴股价上涨超过1%，而腾讯音乐则暴跌逾11%。

　　 油价在经历近一周来首次下跌后出现反弹，伊朗对波斯湾周边能源基础设施的袭击加剧了市场担忧。布伦特原油期货一度回升至每桶105美元附近；WTI原油期货一度回升至每桶98美元附近。 此次油价反弹反映出地缘政治风险对能源市场的持续影响。伊朗的军事行动不仅增加了供应端的不确定性，也进一步推升了市场对地区冲突升级的担忧。尽管短期油价有所回升，但全球能源市场的稳定性仍面临较大挑战，未来走势或将更加波动。

　　 油气股在盘前继续走强，壳牌今日美股盘前股价再度上涨超过1%，Equinor和英国石油也分别在盘前上涨超过2%。这一轮涨幅反映出市场对能源板块的乐观预期，尤其是在全球经济逐步复苏、能源需求持续回暖的背景下，油气企业正重新获得投资者的关注。尽管近期油价波动较大，但主要国际油企的股价表现依然显示出较强的韧性，这可能与企业自身的成本控制能力和未来产能布局有关。短期内，能源市场的走势仍需密切关注地缘政治动态及供需变化。

　　 航空服务板块在盘前出现上涨，达美航空股价盘前上涨近5%，美国航空和联合大陆航空涨幅均超过3%，西南航空也上涨超过2%。消息面显示，达美航空三月份的销售额创下了历史新高，其中在该月的十天里，有八天的销售额都刷新了历史记录。

　　 穆迪首席经济学家马克赞迪指出，只要霍尔木兹海峡实际对油轮运输仍然关闭，美国经济前景就会持续走弱，即使目前美国的石油和天然气产量与消费量基本持平。

　　 赞迪认为，如果几周内局势没有明显变化，美国经济衰退将难以避免。即便在伊朗冲突爆发之前，穆迪基于机器学习的领先指标就已经显示，未来12个月内美国经济开始衰退的概率为49%。 从当前形势来看，全球经济环境的不确定性正在加剧，而美国作为全球最大的经济体，其增长动能已显疲态。尽管目前衰退概率尚未过半，但这一数字已经足够引起警惕。若地缘政治风险持续升级，叠加国内经济结构性问题，衰退的警报或将提前拉响。政策制定者需要更加审慎地应对潜在风险，以争取更多缓冲时间。

　　 赞迪预计，该模型下一次公布的数据将显示经济衰退概率达到或超过50%。就业数据疲软是影响美国经济前景的重要因素，不过赞迪指出，近几个月来，许多其他经济指标也已出现下滑趋势。 从当前经济形势来看，就业市场的疲软确实给整体经济带来了较大压力，而其他关键指标的同步走低更进一步加剧了市场对经济前景的担忧。这表明经济下行风险正在逐步累积，政策制定者需要密切关注后续发展，并考虑采取相应措施以稳定市场预期。

　　 美联储“喉舌”会前重磅吹风：本周美联储决议紧盯三大信号！

　　 素有“新美联储通讯社”之称的记者Nick Timiraos指出，当前中东地区的紧张局势可能进一步巩固市场对美联储将维持利率不变的预期。然而，更值得关注的是，美联储官员在接下来几个月内如何传达对未来利率走势的信号，这将成为市场关注的焦点。 从当前形势来看，地缘政治风险的上升确实可能促使美联储在短期内保持政策的稳定性，以避免金融市场出现过度波动。不过，随着经济数据的变化和通胀压力的演变，未来政策方向仍存在不确定性。市场需要更清晰的指引来应对可能的政策调整，而美联储的沟通策略将在此过程中发挥关键作用。

　　 Timiraos认为，本周的美联储决议将有三个关键看点：

　　 今年1月，曾有少数官员试图推动删除声明中暗示下一次行动可能是降息的措辞，但未能成功。如果此次会议对相关表述进行修改，将意味着首次明确承认宽松货币政策周期可能已经结束。 从当前经济形势来看，这一潜在调整释放出重要的政策信号。随着通胀压力逐步缓解、经济增长趋于平稳，央行在货币政策上的立场正悄然发生变化。这种转变不仅反映了对经济基本面的重新评估，也预示着未来政策工具箱中的选项将更加多元。对于市场而言，这既是挑战也是机遇，需要密切关注后续政策动向及经济数据变化。

　　 其次是季度预测(包含利率点阵图)，19位与会官员将各自写下对未来几年通胀和利率走势的预期。

　　 第三是会后的新闻发布会，美联储主席鲍威尔可能在会上对前两项内容所传达的信号进行强化或弱化。

　　 Timiraos指出，伊朗局势对能源市场的影响正让美联储的政策制定变得更加复杂。短期内，这种持续的不确定性几乎可以肯定会让美联储保持观望态度，就如同去年春天特朗普宣布关税政策后，美联储官员们所采取的谨慎立场一样——在去年5月的新闻发布会上，鲍威尔曾11次使用“等等看”（waitandsee）这一表述。 当前形势下，能源价格波动和地缘政治风险的叠加，使得美联储在决策时面临更大压力。尽管通胀数据可能有所回落，但市场的不稳定性仍可能促使央行选择暂缓行动。这种谨慎态度不仅反映了对经济前景的担忧，也体现了对政策副作用的警惕。在这样的背景下，美联储的“等待观察”策略似乎成为了一种无奈但务实的选择。

　　 高油价“浇灭”FED降息预期？大摩坚称：6月首降，还有2次！

　　 随着美伊冲突导致油价居高不下、并“点燃”通胀担忧，华尔街降息预期也“快速冷却”。但摩根士丹利仍坚持其原本的预测，即美联储将在6月份恢复降息，并在9月份再次降息。摩根士丹利首席美国经济学家Michael Gapen周一在纽约举行的一次圆桌讨论会上说道：“我们目前仍预计在6月和9月，当然，也存在推迟的风险。”

　　 这一预测与市场预期大相径庭。根据CME美联储观察工具，市场目前普遍预计美联储今年只会在12月份降息25个基点，全年就这一次降息，原因是美伊战争后油价飙升可能再次引发通胀，从而可能阻碍美联储放松货币政策的能力。 从当前形势来看，市场对美联储政策路径的判断趋于谨慎，尤其是在地缘政治风险上升、能源价格波动加剧的背景下，通胀压力再度成为制约货币政策宽松的重要因素。尽管市场普遍预期年内仅有一次降息，但未来经济数据和国际局势的变化仍可能影响决策者的判断。在这样的环境下，政策制定者需要在稳定物价与支持经济增长之间寻找平衡，而这一过程将充满不确定性。

　　 Gapen进一步指出，美联储确实有可能将首次降息推迟至9月甚至12月，而在这两种情况下，下一次降息可能要等到2027年才会出现。他表示：“我们当前的观点所面临的主要风险是，美联储等待的时间越久，未来可能需要更大幅度的降息。” 从当前经济形势来看，通胀压力尚未完全缓解，就业市场依然强劲，这使得美联储在政策调整上更加谨慎。然而，若过度延迟降息，可能会加剧市场对未来货币政策路径的不确定性，进而对经济产生更大影响。因此，政策制定者需在维持经济稳定与防止过热之间找到平衡点。

　　 摩根士丹利指出，若国际油价长期维持在每桶125至150美元的高位，将可能抑制消费者支出，并需要美联储采取相应措施来应对。根据Gapen提供的数据，美国经济陷入衰退的可能性已从军事冲突爆发前的10%上升至约20%。该机构表示：“经济能够承受每桶90到100美元的油价，但如果油价长期保持在每桶125到150美元左右，就很可能引发经济衰退。” 在我看来，油价的持续高企不仅是能源市场的风向标，更是对整体经济运行的直接考验。当前全球局势复杂多变，能源价格波动对消费信心和企业成本的影响不容忽视。美联储若要在必要时出手干预，也意味着政策空间正在被逐步压缩。这种情况下，经济的韧性将面临更大挑战，政策制定者需更加谨慎地平衡通胀与增长之间的关系。

　　 油价涨势难歇！高盛：最坏情境下标普500恐大跌19%至5400点

　　 随着伊朗局势持续升级进入第三周，美股市场面临较大波动，但高盛指出，这种不确定性也带来了一些新的投资机遇。

　　 近日，高盛的策略师在一份发给客户的报告中指出，美伊冲突加剧了近期股市的波动。他们认为，美股未来仍存在“下行风险”，主要原因是标普500指数当前的估值已经偏高，而油价的持续上涨可能进一步给市场带来压力。这种局势下，投资者需保持警惕，关注地缘政治动态及能源价格走势对整体市场的潜在影响。

　　 尽管该行仍预计股市最终将恢复上涨趋势，但分析师指出，在最严重的油价冲击情景下——即原油价格攀升至150美元/桶时，标普500指数可能最多下跌19%，跌至5400点。

　　 高盛认为投资者应关注三大市场领域：

　　 1.材料与医疗保健股

　　 高盛表示，当前更倾向于配置具有长期增长潜力的长期成长股（secular growth stocks），而非与经济和商业周期紧密相关的周期性成长股（cyclical growth stocks）。该机构特别看好材料和医疗保健板块，这两个板块在过去一年的表现均弱于标普500指数。过去12个月，标普500指数中的材料板块上涨了15%，而医疗保健板块仅上涨了4%。

　　 2.太阳能股

　　 高盛认为，太阳能是未来几年内有望持续受益的另一大长期增长主题。策略师指出，预计到本十年末，数据中心将带来显著的能源需求增长，加上近期油价不断攀升，这些因素都将对太阳能行业形成利好。

　　 3. 网络安全股

　　 策略师们表示，在更广泛的软件板块中，他们看好网络安全股。今年以来，由于投资者担心人工智能工具将取代许多企业使用的程序，软件板块遭受重创。

　　 英伟达押注下一个万亿级机遇，入局AI服务器系统

　　 当地时间16日，美国芯片制造商——英伟达公司年度开发者大会，在美国加利福尼亚州圣何塞开幕，并将一直持续到19日。

　　 当天，英伟达首席执行官黄仁勋进行了一场长达两个半小时的主题演讲，他表示，到2027年底，公司新一代AI加速芯片的收入将至少达到1万亿美元。受此消息影响，英伟达股价周一收盘上涨1.65%。

　　 此外，英伟达首席执行官黄仁勋指出，AI推理市场正迎来关键转折点，AI技术已从以训练为主的阶段，全面进入推理与执行的新阶段。随着推理算力需求呈现指数级增长，英伟达宣布将与专注于推理技术的初创公司“格罗克”合作，推出新的AI服务器系统，进一步强化其在低成本、低延迟推理计算领域的布局，以应对万亿级算力市场的巨大潜力。 从当前趋势看，AI的发展重心正在向推理端转移，这不仅意味着技术应用的深化，也预示着产业生态的重构。英伟达与“格罗克”的合作，反映出行业对高效、经济型推理解决方案的迫切需求。这一动向或将加速AI在实际场景中的落地，推动更多企业实现智能化升级。

　　 卡夫亨氏叫停分拆后另辟蹊径求增长：推出一系列健康新品以提振业绩不佳品牌

　　 卡夫亨氏公司（KHC.US）正在推出一系列更健康的产品，以提升其部分表现不佳的品牌业绩；这是公司在暂停分拆计划后，为推动增长所采取的第一阶段举措。今年三月和四月，该公司将正式推出一款高蛋白的卡夫芝士通心粉、一款小包装的午餐盒以及一款添加了电解质的低糖卡普里阳光补水饮料。

　　 首席执行官史蒂夫·卡希尔纳（Steve Cahillane）在接受采访时表示，这些新产品的推出是公司整体战略的一部分，旨在重振旗下三个此前表现不佳、但近期经过投资后开始恢复增长的品牌。他表示，公司希望通过这些举措向客户和投资者展示“证据”，证明卡夫亨氏有能力在其他品牌上复制类似的成功经验，从而实现整体业务的改善。 从当前的市场动态来看，企业通过优化产品线和聚焦核心品牌来提升业绩已成为普遍趋势。卡夫亨氏此次的动作，显示出其正在积极调整策略，以应对行业竞争和消费者需求的变化。这种以数据和实际成果为导向的转型方式，或许能为其他类似企业提供参考。

　　 新推出的食品将测试Cahillane的判断是否正确，即投资卡夫亨氏的产品研发，并积极拓展高蛋白、更健康食品领域，是否能够带动销售回升。

　　 随着消费者对更新鲜、加工更少食品的偏好日益增强，一些投资者仍对卡夫亨氏旗下部分品牌的复苏能力持怀疑态度。自Cahillane宣布暂停拆股计划后，卡夫亨氏股价已下跌约9%，而整个大型包装食品行业的股价整体也呈现下滑趋势。

　　 AMD迈入机架级AI基础设施新时代！携手天弘科技共同打造Helios算力集群

　　 AMD（AMD.US）宣布与天弘科技（CLS.US）展开深度合作，将全新推出的Helios机架级AI算力基础设施平台推向全球AI数据中心市场，该平台旨在对标英伟达的NVL72机架级AI平台。对于力求在规模高达万亿美元的AI核心算力集群市场中不断蚕食英伟达（NVDA.US）90%市场份额的AMD而言，Helios的推出具有关键意义。随着AMD逐渐将竞争重心转向类似英伟达NVL72的整机柜级系统，其计划于2026年底大规模推出的Helios AI算力集群，标志着其正式与英伟达在“机架级AI基础设施”领域展开正面竞争。 **观点看法：** 此次合作与产品发布，显示出AMD在AI算力市场的战略升级。通过与天弘科技的合作，AMD不仅强化了其在硬件层面的布局，也进一步拓展了全球市场影响力。面对英伟达在AI领域的主导地位，AMD的Helios平台若能成功落地并获得市场认可，将有望改变当前算力市场的格局。未来几年，AMD能否在这一高增长赛道中实现突破，值得持续关注。

　　 两家公司在一份声明中提到，随着AI算力平台的推出，天弘科技（即Celestica）将负责AMD Helios机架级AI算力集群架构中高性能网络交换机的纵向大规模扩展研发、设计与制造工作。 这一合作表明，随着AI技术的快速发展，对高效、可扩展计算基础设施的需求日益增长。天弘科技在此次项目中的角色凸显了其在高端硬件制造和系统集成方面的实力。而AMD通过与天弘科技的合作，进一步强化了其在AI算力领域的布局，显示出其在构建端到端解决方案上的战略意图。这种深度协作不仅有助于提升整体系统的性能和可靠性，也为未来AI应用的规模化部署奠定了基础。

　　 两家公司表示，这些纵向扩展交换机将采用最先进的网络芯片架构，以实现下一代AMD Instinct MI450系列AI GPU之间的高速互联，从而为大规模AI算力基础设施的集群提供经过创新优化的尖端计算性能。

　　 据了解，AMDHelios机架级AI算力基础设施预计将在2026年底开始向微软、亚马逊等大型云计算客户批量供货。这一消息显示出AMD在AI硬件领域的持续发力，也反映出云服务商对高性能计算资源的持续需求。随着AI技术的不断进步，算力基础设施的升级将成为推动行业发展的关键因素。此次AMD与主要云服务商的合作，或将加速AI应用在更多场景中的落地与普及。