母猪减少，饲料增加，猪周期模式或改变。

　　 一组反常的统计数据，正在挑战传统“猪周期”中基于供需关系的判断逻辑。 当前市场出现的数据与以往规律明显不符，反映出生猪市场可能正经历结构性变化。这种异常现象或许提示我们，单纯依靠历史周期来预测市场走势已显得不够全面。在政策调控、环保要求、养殖成本波动等多重因素影响下，传统供需模型需要重新审视和调整。

　　 国家统计局公布的数据显示，2026年上半年，全国能繁母猪（经产母猪）存栏量为3780万头，较去年同期减少263万头，下降幅度达到6.5%。然而，中国饲料工业协会的同期数据显示，母猪饲料产量却同比增长了4.2%，整体猪饲料产量更是增长了7.9%。

　　 一方面，核心繁育期母猪数量明显下降，另一方面，养殖饲料产量却逆势上升，这种看似不符合市场规律的数据矛盾，背后反映出国内生猪行业正在经历深层次的调整与变革。

　　 一位不愿具名的行业专家向时代周报记者表示，随着生猪产能综合调控政策的推进，今年上半年饲料产量呈现逐月下降的趋势，但受育肥猪饲料需求带动，整体饲料产量仍高于去年同期水平。 从当前行业发展来看，生猪产能的调整正在逐步显现效果，饲料企业面临一定的压力。不过，由于育肥阶段对饲料的需求相对稳定，一定程度上支撑了饲料产量的韧性。这种现象也反映出生猪产业链上下游之间的联动关系依然紧密，未来饲料行业的走势仍需密切关注政策动向和市场变化。

　　 深层原因是国内生猪行业在加速淘汰落后产能、产业结构重构的真实缩影，也折射出传统“猪周期”正在迎来深层次变革。

　　 数据为何打架？供需表象出现背离

　　 今年6月，学术期刊《饲料研究》发文称，自2022年国内生猪行业步入下行周期以来，猪肉价格连续下行超40个月，谷底震荡时长刷新历史纪录。今年4月多地生猪出栏价更是跌破4元/斤，行业效益持续处于承压状态。

　　 南方某菜市场的猪肉销售档口

　　 在传统逻辑下，当猪价持续低迷时，养殖户通常会通过减少生猪出栏、淘汰能繁母猪等方式来缩减市场供给，以期实现供需的再平衡。然而，由于生猪繁殖和生长周期较长，通常需要一年以上的时间，再加上信息不对称以及养殖主体在决策上的滞后性，使得产能调节的效果往往滞后，导致行业陷入三到四年一轮的涨跌循环，也就是市场所熟知的“猪周期”。 在我看来，这种周期性的波动反映出农业产业链中供需调节机制的不完善。在当前的市场环境下，如何提升信息透明度、优化养殖结构、增强市场预判能力，是缓解“猪周期”波动、稳定行业发展的关键所在。

　　 本轮行业处于下行周期，国内养殖户确实在主动减少产能。数据显示，2026年上半年能繁母猪存栏量同比下降6.5%，但总量为3780万头，仍略微超过3750万头的全国正常保有量基准，超出幅度为0.8%。值得注意的是，在母猪产能下降的情况下，今年上半年全国生猪出栏量反而同比增长627万头，增幅达1.7%。

　　 在出栏量逆势上升的背景下，饲料行业也呈现出异常变化。中国饲料工业协会的数据显示，上半年全国猪饲料总产量同比增长7.9%，其中母猪专用饲料产量同比上涨4.2%。

　　 出栏量、饲料产量双增，母猪存栏却持续下降，这一数据矛盾打破了市场原有的认知。 当前饲料产量与母猪存栏量的背离现象值得关注。从表面上看，饲料产量的增长似乎预示着养殖规模的扩大，但母猪存栏的持续下滑却反映出行业内部存在深层次调整。这种数据上的冲突可能意味着市场结构正在发生转变，养殖户在优化产能、提升效率方面正面临新的挑战。同时，也提示我们需更加关注生猪产业链上下游的联动关系，避免因单一指标而产生误判。

　　 对此，上述专家指出，数据偏差可能与统计口径、养殖结构以及生产效率等多种因素有关。

　　 从饲料统计规则来看，行业统计的饲料产量是配合料、浓缩料、预混料三类产品的总量数据，从品种来看，分为母猪料（哺乳母猪料、后备母猪料）、仔猪料、育肥猪料，仅代表工厂生产产量，同时由于备货、库存等因素影响，产量与养殖场实际饲喂消耗量天然存在偏差。

　　 与此同时，发改委价格监测中心数据显示，今年的猪饲料价格创下了2018年以来的新低，低廉的饲料成本显著缓解了养殖企业的备货压力。受此影响，头部猪企纷纷加大饲料囤货力度，直接推动了上半年饲料产量的增长。 当前，饲料价格的持续走低为养殖行业带来了积极影响，企业能够以更低的成本维持生产，这在一定程度上增强了行业的抗风险能力。同时，饲料企业也需关注市场供需变化，避免因过度囤货导致库存积压。此外，这一趋势也为未来生猪市场的稳定提供了支撑，值得持续关注。

　　 从母猪存栏统计来看，垂类行业平台猪好多网分析指出，国内生猪产能统计长期存在多口径差异。

　　 过去一些地区在统计能繁母猪存栏量时，会将尚未配种的后备母猪纳入其中，而这类后备母猪通常占能繁母猪总数的20%至30%，主要用于补充因淘汰而减少的母猪数量。这种做法在一定程度上可能影响统计数据的准确性，也对市场判断产生一定干扰。合理规范统计口径，有助于更真实地反映生猪生产实际情况，为政策制定和市场调控提供可靠依据。

　　 本轮统计可能排除了后备母猪的数量，仅统计具备实际繁殖能力的母猪，这意味着行业真实产能的下降幅度，要小于账面上的6.5%。

　　 行业加速出清低效母猪产能

　　 除统计层面带来的数据观感差异外，更核心的底层变化来自行业内部：生猪行业正在加速出清落后低效产能，繁育效率持续提升。

　　 行业通常以PSY（每头母猪每年提供的断奶仔猪头数）作为衡量繁育效率的核心指标。近年来，随着国内生猪育种技术的不断进步和养殖管理水平的持续提升，行业PSY指标实现了显著增长，从2017年的17头提升至目前的24头，反映出整体生产效率的稳步提高。 这一数据的变化不仅体现了技术进步带来的实际效益，也显示出我国生猪产业在精细化管理方面的积极成效。随着行业对品种改良和饲养方式的不断优化，未来PSY指标仍有进一步提升的空间，这对于保障猪肉供应、降低养殖成本具有重要意义。

　　 简单来说，如今，一头优质能繁母猪每年繁育的仔猪数量远高于以往，生产效率的提升直接导致单头母猪的日均采食量和饲料消耗量显著增加。这反映出养殖业在品种改良和技术进步方面的持续发展，也对饲料供应和养殖管理提出了更高要求。随着产业不断向集约化、高效化方向迈进，如何在保障生产效率的同时优化资源利用，成为行业关注的重点。

　　 本轮行业减产始于2024年农业农村部修订《生猪产能调控实施方案》，当时计划将全国能繁母猪正常保有量目标从4100万头调整为3900万头，随后陆续进行相关调整，目的是加快产能的消化进程。

　　 简而言之，就是淘汰那些体质差、产仔数量少的低效母猪，保留和引进的是繁殖效率高的优质母猪。

　　 总存栏规模下降，但优质高产母猪占比显著提升，这种结构优化使得单头母猪的饲料消耗可能有所增加，从而在一定程度上形成了“母猪数量减少、饲料使用量上升”的特殊现象。这一变化反映出养殖业正在向高质量、高效率方向转型，虽然整体存栏量下降，但生产效能得到提升，也为行业可持续发展提供了新思路。

　　 国内生猪繁育效率提升并非一蹴而就。我国生猪育种改良工作始于2005年，2009年正式落地《全国生猪遗传改良计划》，通过本土三元猪选育、丹麦及法国良种猪本土化培育，持续优化生猪品种性能。

　　 对比欧美成熟的养殖业，我国在育种水平方面仍存在明显差距。例如，丹麦头部猪企的PSY（每头母猪年提供可生产仔猪数）可达40头，行业平均水平也达到34.2头，单头母猪年产仔猪量比国内高出约10头左右。 从当前数据来看，我国在生猪养殖领域的技术积累和品种改良仍有较大提升空间。这不仅影响到生产效率，也在一定程度上制约了行业的可持续发展。要缩小这一差距，需在育种技术、饲养管理以及产业链协同等方面持续发力，推动养殖业向高质量方向迈进。

　　 繁育效率的提升与产业结构的优化，正在重塑传统猪周期的运行逻辑。 当前，随着养殖技术的进步和产业链条的不断完善，生猪生产效率显著提高，这在一定程度上削弱了过去因供需失衡导致的价格大幅波动。同时，产业集中度的提升也使市场调控能力增强，进一步改变了传统“猪周期”的运行规律。这种变化不仅反映了农业现代化的进程，也为政策制定者和市场参与者提供了新的思考方向。

　　 从成本构成来看，生猪养殖成本中，饲料占比为60%至65%，仔猪繁育成本占20%至30%。随着PSY水平的持续提高，每头母猪所繁育的仔猪数量增加，从而降低了单只仔猪的培育成本，推动整个行业养殖成本下降。

　　 若国内母猪PSY水平提高至30头，全国能繁母猪的总需求量将明显减少，行业规模化和低成本的优势将进一步凸显。

　　 未来猪肉市场的走势，有专家指出，传统上频繁出现的暴涨暴跌的猪周期将逐渐减弱。借助生猪产业的大数据监测系统，养殖企业能够更准确地把握市场供需情况，从而避免因盲目扩张或缩减产能而引发的跟风现象。预计未来猪肉价格将减少大幅波动，长期将在养殖成本线附近小幅震荡，行业将进入一个波动降低、盈利稳定、结构优化的新发展阶段。