科金社2025年07月28日 12:25消息，净利增超10%！4家银行业绩预喜，公募持仓银行股比例持续回升。

　　 今年首批上市银行发布的中期业绩快报均显示经营状况持续向好。

　　 自7月中旬以来，截至现在，杭州银行、宁波银行、常熟银行和齐鲁银行这四家上市银行已陆续发布上半年的业绩快报。据券商中国记者统计，这四家机构在今年上半年均实现了营业收入和净利润的同步增长。其中，齐鲁银行、杭州银行和常熟银行的归属于母公司股东的净利润同比增长超过10%，呈现出双位数的高速增长。在资产质量方面，各家银行的不良贷款率普遍较年初有所下降或保持稳定。

　　 2025年以来，银行板块表现强劲，持续走高。截至7月25日，A股上市银行中，年初至今累计涨幅超过20%的个股有11只；在H股中资上市银行中，累计涨幅超过30%的个股达15只，其中青岛银行、徽商银行和民生银行的涨幅均超过50%。 从市场表现来看，银行股的强势上涨反映出投资者对银行业未来盈利能力和资产质量的信心增强。尤其是在宏观经济逐步回暖、政策支持不断加码的背景下，银行板块具备较强的防御性和增长潜力。不过，也需关注部分银行股价短期内快速上涨背后是否存在估值偏高的风险，投资者仍应结合基本面进行理性判断。

　　 多家机构研报显示，最新公布的公募基金二季度末重仓股数据表明，自2025年以来，公募基金对银行股的配置比例显著上升，其中主动管理型公募基金对银行股的合计重仓配置比例已达到2021年6月末以来的最高水平。

　　 4家中小银行上半年营收、净利双增

　　 近日，位于东部沿海地区的4家中小上市银行先后披露各自颇具亮点的半年度业绩快报。

　　 7月25日，齐鲁银行2025年半年度业绩快报显示，该行上半年实现营业收入67.82亿元，同比增长5.76%；归属于上市公司股东的净利润为27.34亿元，同比增长16.48%。截至6月末，该行资产总额突破7500亿元，达到7513.05亿元，上半年增幅为8.96%。 从数据来看，齐鲁银行在2025年上半年表现出稳健的增长态势，尤其是在净利润方面实现了两位数的同比增长，显示出其盈利能力的持续增强。资产规模的稳步扩张也反映出银行在业务拓展和风险控制方面的成效。这一成绩不仅体现了银行自身的经营实力，也为区域经济发展提供了有力支撑。

　　 7月24日，宁波银行2025年半年度业绩快报显示，2025年上半年，营业收入达到371.60亿元，同比增长7.91%；归属于母公司股东的净利润为147.72亿元，较去年同期增长8.23%。

　　 7月17日，杭州银行披露2025年半年度业绩快报，上半年该行实现营业收入200.93亿元，较上年同期增长3.89%；实现归属于上市公司股东的净利润116.62亿元，较上年同期增长16.67%。

　　 常熟银行于7月21日发布的半年度业绩快报显示，上半年该行实现营业收入60.62亿元，同比增长10.10%；归属于普通股股东的净利润为19.69亿元，同比增长13.55%。截至6月末，该行资产总额突破4000亿元大关，达到4012.51亿元，较年初增长9.46%。 从数据来看，常熟银行在上半年展现出稳健的增长态势，尤其是在营收和利润方面均实现了双位数增长，反映出其经营能力和风险管理水平持续提升。资产规模的稳步扩张也说明其在服务地方经济、拓展业务布局方面取得了积极成效。作为一家区域性商业银行，常熟银行的表现为其他农商行提供了可借鉴的发展路径。

　　 从贷款增速来看，上述四家银行均保持正增长态势。其中，宁波银行的贷款和垫款总额较年初增长13.36%，齐鲁银行的贷款总额增幅也达到10.16%；而杭州银行和常熟银行的上半年贷款增幅分别为7.67%和4.40%。可以看出，不同银行在信贷投放上的节奏存在明显差异，反映出各家机构在业务策略和市场拓展方面的不同侧重。这种分化趋势值得关注，尤其是在当前经济环境下，贷款增长不仅关系到银行自身的盈利能力，也对实体经济的支持力度有着直接的影响。

　　 在首批发布中期业绩快报的银行中，齐鲁银行披露了营业收入的具体情况，其中利息净收入同比增长13.57%；手续费及佣金净收入同比增长13.64%。齐鲁银行还在公告中提及，该行“净息差企稳回升”。

　　 在资产质量方面，上述四家银行普遍表现出不良贷款率的稳定或改善。其中，齐鲁银行的不良贷款率降幅最为明显，截至2025年6月末为1.09%，较年初下降了0.10个百分点；常熟银行6月末的不良贷款率为0.76%，较年初下降0.01个百分点；杭州银行和宁波银行的不良贷款率均为0.76%，与今年年初相比保持不变。

　　 值得一提的是，上述4家上市银行均保持显著高于行业平均水平的拨备覆盖率。截至6月末，杭州银行、常熟银行、宁波银行、齐鲁银行的拨备覆盖率分别为520.89%、489.53%、374.16%和343.24%。其中，除齐鲁银行的该指标较年初明显上升外，其余三家银行的拨备覆盖率均出现不同程度的下降。 从数据来看，这些银行在风险抵御能力上仍处于较高水平，显示出较强的稳健经营意识。不过，部分银行拨备覆盖率的下滑也反映出其在信贷扩张或风险计提策略上的调整。这种变化值得持续关注，尤其是在当前经济环境不确定性的背景下，保持合理的拨备水平对于银行的长期健康发展至关重要。

　　 部分机构预计净息差降幅有望收窄

　　 进入下半年，银行的经营状况是否能够提升，以及净息差是否能够保持稳定，已成为市场关注上市银行基本面的核心议题。

　　 近期，部分券商研究所发布的研报指出，上市银行上半年的业绩有望出现改善，其中净息差的降幅或将在环比层面有所收窄，利息收入呈现边际好转的迹象。多家上市银行近期在不同场合也表示，净息差的降幅正在收窄，甚至可能已出现企稳回升的迹象。

　　 近日，中泰证券研究所所长戴志锋带领的团队近期对多家银行进行了集中调研。在利息收入方面，预计上市银行上半年及全年信贷规模同比基本持平，其中净息差的下降幅度较之前有所放缓，利息收入呈现边际改善的趋势；非利息收入方面，虽然保险代销业务面临一定压力，但基金和理财产品销售持续回暖，整体手续费收入有望实现正增长。资产质量方面，预计对公贷款不良率继续优化，而零售贷款不良率可能仍会有所上升。

　　 申万宏源证券研报认为，得益于利息净收入边际改善以及同期非息基数压力的消化，预计半年报上市银行营收、利润同比增速降幅收窄，单季营收利润增速有望回正。该研报判断称，半年报银行盈利边际企稳的核心支撑有三点：一是负债端成本将加速下行；二是二季度非息基数压力小于一季度，中收也有望筑底；三是资产质量平稳家底扎实，确保银行利润不会超预期波动。

　　 从不同类型的金融机构来看，申万宏源证券指出，国有大型银行和股份制银行的利润边际改善，成为全行业业绩走势的重要参考；农商行可能仍然受到规模增速减缓和利率下行的影响，利润增长速度有所放缓，但整体仍保持稳定；而优质的区域性城商行在当前阶段更有能力维持优于行业的盈利能力。

　　 东方证券分析师屈俊团队指出，在当前的债务周期背景下，银行资产质量呈现出一些值得关注的趋势。居民部门的风险仍在持续演变，但与以往周期相比，银行资产质量面临的压力或将有所缓解。目前，上市银行的不良率整体保持稳定并略有下降，信用成本的回落对利润形成支撑，同时拨备覆盖率依然较为充足，为银行提供了较强的抵御风险能力。预计2025年二季度相较一季度，资产质量将出现边际改善，主要得益于其他非息收入增长压力的减轻。 从当前形势看，银行体系在应对经济波动方面展现出更强的韧性，这与前期政策调控和风险管理能力的提升密切相关。不过，居民部门的债务问题仍需持续关注，尤其是部分领域可能存在的结构性风险。未来银行在保持稳健经营的同时，还需进一步优化信贷结构，增强风险预警机制，以应对复杂多变的经济环境。

　　 值得一提的是，部分上市银行在接待投资机构调研时，也对净息差的未来走势以及资产质量等关键问题表达了看法和分析。 从当前市场环境来看，银行业面临的净息差压力依然存在，尤其是在利率下行周期中，如何平衡信贷投放与盈利水平成为各银行关注的重点。同时，资产质量的稳定性也备受投资者关注，特别是在经济复苏尚未完全稳固的背景下，银行对于不良率的控制显得尤为重要。这些表态不仅反映了银行自身的经营策略，也为市场提供了更多关于行业前景的参考信息。

　　 据杭州银行7月16日在回应投资者调研时表示，目前外部负债成本下降较快且该行持续优化业务结构，较好的对冲资产端利率下行影响，预计2025年该行净息差整体降幅将好于上年。

　　 平安银行近期回应称，展望2025年，在资产重定价及支持实体经济的背景下，预计净息差仍有下行压力，但下行幅度有所趋缓。

　　 7月3日，兰州银行表示，该行未来净息差仍面临一定压力，但在经历阶段性下行后已经开始出现低位企稳苗头。

　　 在资产质量方面，杭州银行指出，市场普遍关注的小微企业贷款虽受整体经济环境影响，出现一定的风险暴露，但新增风险总体处于可控范围；齐鲁银行预计，全年资产质量将维持平稳并向好发展。上海银行表示，该行零售类资产质量保持相对稳定，整体风险可控。

　　 公募持仓银行股比例持续回升

　　 从市场表现来看，今年银行板块再度获得连续上涨，多数银行股年内不同程度上涨。不过，相比A股，H股上市的中资银行涨幅普遍表现更好。

　　 数据显示，截至7月25日，A股上市银行中，年内累计涨幅超过20%的个股共有11只，其中浦发银行、青岛银行涨幅均超过30%，超过七成的A股银行年内累计上涨幅度超过10%。在H股市场，15只中资银行年内累计涨幅超过30%，共有21只个股年内累计涨幅超过20%，青岛银行、徽商银行、民生银行等涨幅更是超过50%。 从目前的市场表现来看，银行板块整体呈现出较强的反弹态势，尤其是一些中小银行和区域性银行表现更为突出。这可能与市场对银行业盈利改善的预期有关，同时也反映出投资者对部分银行估值修复的看好。不过，需注意的是，市场波动仍存在，投资者在关注涨幅的同时也应理性评估风险。

　　 值得注意的是，近期公募基金公布的重仓股数据显示，公募基金在上半年持续增持银行板块。

　　 中金公司研究报告指出，2025年第二季度，银行股在公募基金中的配置比例环比上升，达到自2021年第二季度以来的最高水平，主要由于银行板块表现相对突出，使得基金对这一板块的偏好有所增强。然而，从银行股在整体市值中的占比来看，基金仍存在较深的低配情况。此外，公募基金对银行股的持仓集中度有所下降，表明市场投资方向更加多样化。

　　 长江证券马祥云团队数据显示，二季度末主动管理型公募基金对银行股的总体重仓配置比例达到4.9%，较上一季度提升了1.1个百分点，创下了自2021年二季度以来的新高。主动型公募基金对银行股的配置比例呈现出明显的震荡上行态势，增配方向发生显著变化，由之前偏重国有大型商业银行转向表现优异的城市商业银行和估值较低的银行。该团队表示，未来仍将重点关注优质城商行，将其作为主要的加仓方向。

　　 国信证券最新发布的研究报告指出，近期银行板块出现回调，主要原因是市场牛市氛围逐渐增强，部分追求超额收益的交易资金选择撤离。但该报告同时认为，当前以保险为代表的绝对收益类资金仍面临较为严峻的资产短缺问题，预计银行板块的调整大概率已接近尾声。不过，在牛市氛围持续升温的背景下，市场更可能呈现绝对收益的行情。从具体方向来看，国信证券认为，在当前牛市预期增强的环境下，大零售业务占比高、基本面优质的个股已具备较好的布局机会。