券商资管合并首例！国泰海通资管正式成立，开启行业新格局。

　　 合并重组后，国泰海通证券（601211.SH/2611.HK）首次传出关于其子公司整合的消息，引发市场关注。此次消息的出现，可能意味着公司在战略布局上正在进行调整，以提升整体运营效率和市场竞争力。对于投资者而言，此类变动往往伴随着潜在的机遇与风险，需密切关注后续进展及公司公告。

　　 7月25日晚间，国泰海通证券发布公告称，董事会已审议通过国泰君安资管吸收合并海通资管及相关工作方案。此次合并标志着两家机构在资产管理领域的资源整合迈出了关键一步，有助于提升市场竞争力和业务协同效应。对于行业而言，这或许预示着未来更多类似的整合动作将陆续出现，推动行业向更集中、更高效的方向发展。

　　 同日，国泰君安资管发布公告，公司名称正式变更为“上海国泰海通证券资产管理有限公司”。

　　 据悉，资管公司的吸收合并主要涉及产品迁移、法人合并等重要环节，国泰海通证券将依据产品迁移的进展情况适时推进法人合并。

　　 国泰海通相关负责人表示，在此期间，公司会全力保障投资者的合法权益，其主要业务和各项服务均正常进行。未来，公司将凭借更强大的投融资实力，为客户提供更加专业、优质的资产管理服务。

　　 行业首例券商资管合并

　　 作为两家拥有悠久历史和深厚积累的资产管理公司，此次国泰君安资管与海通资管强强联手，不仅是国泰海通证券成立后的首个子公司整合案例启动，也将成为国内证券行业首例券商资管子公司的合并重组。

　　 “两家资管子公司启动合并，标志着国泰海通证券向着全面整合融合的目标再次迈出了关键一步。”有业内人士分析表示。 此次两家资管子公司的合并，不仅是企业内部结构调整的重要举措，也反映出当前资本市场对资源整合与协同发展的高度重视。通过合并，有助于提升整体运营效率，优化资源配置，增强市场竞争力。在行业竞争日益激烈的背景下，这样的整合动作具有积极的示范意义。

　　 资料显示，原国泰君安证券和原海通证券均在2005年获得创新试点资格，成为首批获准开展集合资产管理业务的证券公司，至今已有20年历史。

　　 国泰君安资产管理公司成立于2010年，是行业内首批设立的券商系资产管理机构。2021年，公司获得公募基金管理资格，正式构建起“公募与私募”双轮驱动的业务体系。截至2024年底，国泰君安资管的资产管理规模达到5884.30亿元，位居行业第二，其中非货币型公募规模为484亿元。

　　 海通证券资产管理公司成立于2012年，注册资本为人民币22亿元，是目前中国注册资本规模最大的券商系资产管理机构之一。截至2024年底，海通资管的资产管理规模达到1069.82亿元，位居行业第14位。

　　 根据2024年财务数据显示，两家资产管理公司合计管理规模将突破6954亿元，合计营业收入为21.18亿元，合计净利润接近5亿元。同时，原国泰君安资管有员工328人，原海通资管有员工180人，“国泰海通资管”员工总数将达到508人。

　　 值得注意的是，今年以来，国泰海通证券各子公司的整合安排引发广泛关注。

　　 而据21世纪经济报道此前报道，为满足监管要求，国泰海通证券整合旗下公募资源势在必行，除上述两家资管子公司外，这家券商旗下两家公募巨头华安基金、海富通基金的合并同样引发猜想和讨论。

　　 记者从一位接近国泰海通证券的相关人士处获悉，目前公司正依据监管要求，分阶段、有秩序地推进旗下各子公司整合工作。除此次资产管理公司启动整合外，其他子公司的整合方案尚未明确。

　　 解决同业竞争及监管问题

　　 国泰君安资管吸收合并海通资管，为何会成为国泰海通证券首个推进的子公司整合事项？

　　 记者注意到，为避免同业竞争，落实监管关于“一参一控一牌”的要求，“国泰海通资管”整合工作被提上日程。

　　 根据2022年3月证监会发布的《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》及其配套规则的规定，同一主体参股基金管理公司的数量不得超过2家，其中控制基金管理公司的数量不得超过1家。

　　 据21世纪经济报道此前报道，国泰海通证券目前旗下的公募牌照持有情况违反证监会上述的“一参一控一牌”政策，因此，这家券商整合旗下公募资源势在必行。

　　 借鉴以往券商合并中满足监管要求的经验，公司应尽快规范旗下公募基金和资管牌照的管理，确保在整合过程中符合相关法规要求，从而保障公司的合规运营，这也是当前亟需优先处理的重要事项。 在当前金融行业不断整合的背景下，牌照管理的规范化显得尤为重要。无论是公募基金还是资管业务，都涉及复杂的监管框架，稍有不慎便可能引发合规风险。因此，及时梳理和优化相关资质，不仅是对监管政策的积极响应，也是提升企业整体运营效率和市场竞争力的关键举措。只有在合规的基础上推进整合，才能为后续发展奠定坚实基础。

　　 比如，2019年1月，为解决“一参一控”及同业竞争问题，中信证券在并购广州证券的交易预案中明确，将广州证券持有的广州期货99.03%股权及金鹰基金24.01%股份剥离作为交易前提。由此可见，企业在进行子公司整合时，需严格遵循监管要求，确保合规推进。同样，国泰海通证券此次整合子公司，也应在监管框架内有序开展相关工作。 从行业发展趋势来看，监管政策对金融机构的业务结构和股权布局提出了更高要求，企业需在合规基础上优化资源配置，提升整体运营效率。这一过程不仅有助于防范风险，也有利于推动行业健康有序发展。

　　 作为行业首例启动的券商资管子公司合并，“国泰君安资管+海通资管”又会产生哪些新经验？

　　 业内人士表示，两家资产管理公司合并，不仅有助于解决同业竞争问题，还将推动国泰海通证券进一步增强财富管理的核心竞争力，更好地落实金融为民的宗旨，助力上海建设全球资产管理中心，并促进券商资管行业的创新与发展。

　　 21世纪经济报道记者梳理发现，国泰君安资管吸收合并海通资管，可能产生以下新的宝贵经验：

　　 其一，两家资产管理子公司合并后，将在统一业务方向的引领下，积极探索全新的客户服务与财富管理方式，打造更具创新性的资产管理产品，为行业树立业务协同与创新发展的典范。

　　 国泰海通证券相关负责人向记者表示，两家资管公司在未来合并后，将统一业务方向，制定创新发展战略，整合客户资源，并进一步优化服务体系。 此次合并不仅是机构间的资源整合，更是对行业发展趋势的积极回应。通过统一战略和优化服务，有助于提升整体竞争力，增强市场应对能力。在当前金融行业不断深化改革的背景下，这样的整合有利于推动行业向更高效、更专业方向发展。

　　 另一方面，融合各自特色优势，共享核心能力和资源禀赋，旨在为客户提供更加优质、个性化、专业化和多元化的服务。此举将为国泰海通证券打造更强大的资产管理业务平台、构建更完善的财富管理生态提供坚实支撑。 在当前金融市场日益复杂、客户需求不断升级的背景下，资源整合与协同创新显得尤为重要。通过优势互补、资源共享，不仅能够提升服务效率和质量，也有助于增强企业的市场竞争力。这种合作模式体现了行业发展的趋势，也为客户带来了更多元的选择和更全面的服务体验。

　　 同时，两家资产管理公司将进一步整合优势资源，聚焦核心业务，优化产品供给，积极探索财富管理的新模式，逐步增强海外资产配置能力，更有效地应对居民不断增长的财富管理需求。

　　 其二，此次合并涉及大量产品的更名及管理人变更等操作，同时由于海通资管尚未获得公募牌照，若能顺利完成其旗下部分参公大集合向公募产品以及私募产品的管理人变更工作，将为行业在处理类似问题时提供有益的经验参考。 从行业发展角度看，此类操作不仅考验机构的合规能力和执行效率，也反映出监管政策与市场实践之间的动态协调。海通资管在此过程中所面临的挑战，正是当前资管行业转型期的一个缩影。通过实际案例的积累，有助于推动行业标准的完善和制度的优化，对后续类似项目的推进具有积极意义。

　　 据21世纪经济报道记者了解，两家资管公司旗下产品已开始进行更名与迁移，并对此有相应的部署安排。 此次产品更名与迁移的举措，反映出资管行业在监管政策趋严和市场环境变化下的主动调整。这种变化不仅是形式上的更新，更可能涉及产品结构、投资策略以及合规要求的优化。对于投资者而言，需关注相关产品的具体变动内容，以确保自身权益不受影响。同时，这也体现出资管机构在适应市场趋势方面的灵活性和前瞻性。

　　 根据国泰君安资管发布的公告，公司名称变更后，旗下产品的管理人名称将正式调整为“上海国泰海通证券资产管理有限公司”，后续将对旗下公募基金产品名称进行相应更新。

　　 同时，海通资管旗下部分参公大集合产品未来将申请变更为国泰海通资管作为管理人，并申请注册为公募基金；部分参公大集合产品将到期终止；私募类产品等相关事项将依照法律法规履行管理人变更程序。

　　 机构人士指出，由于行业内尚无类似案例可供参考，“国泰海通资管”在牌照整合、业务协同以及产品迁移等方面所形成的路径和方案，可能为今后类似情况提供重要的参考范本。 在我看来，这一案例的探索具有重要意义。在当前金融行业不断深化整合的背景下，缺乏可借鉴经验的情况下，企业能够主动摸索出一套可行的实施方案，不仅体现了其灵活性和创新性，也为行业后续发展提供了宝贵的经验积累。这种先行先试的做法，或将推动整个行业在制度设计和操作层面实现更高效的协同与优化。