人造太阳推动核聚变商业化，合锻智能股价飙升，A股热炒核聚变概念。

　　 “人造太阳”尚未照进现实，但核聚变概念已在资本市场掀起热潮。年初至今，截至10月10日收盘，中洲特材（300963.SZ）、合锻智能（603011.SH）、永鼎股份（600105.SH）等10只成分股股价翻倍，最高涨幅达271.94%。 当前市场对核聚变技术的期待持续升温，尽管相关技术仍处于研发阶段，但资本市场的热情已明显外溢。这种现象反映出投资者对新能源未来发展的高度关注，也暴露出部分资金在缺乏明确标的时，倾向于追逐热点概念。对于公众而言，应理性看待此类题材炒作，避免盲目跟风。技术创新需要长期投入与积累，短期内的股价波动难以反映真实价值。

　　 自9月下旬以来，核聚变工程化与商业化进程加快的消息不断传出，持续推动相关板块热度上升。近日，位于合肥的核聚变装置——BEST项目的建设进展再次为二级市场注入动力。10月10日，在A股整体震荡调整的背景下，核聚变概念股依然表现活跃，合锻智能在近9个交易日内斩获5个涨停板。该公司有关负责人向《华夏时报》记者表示：“我们仅承接了合肥BEST项目一半的真空室（聚变反应发生装置）研制工作，订单签订较早，目前真空室正在制造并逐步进入交付阶段。”

　　 据了解，国内外现有的核聚变项目大多属于科学实验装置，主要目的是验证核聚变发电在科学与工程上的可行性，尚未进入商业示范或实际应用阶段。合锻智能相关负责人表示，“尽管近期相关新闻和招标项目频繁出现，但核聚变领域仍未取得具有决定性或实质性的突破，二级市场炒作的更多是预期。当前能源短缺问题日益紧迫，核聚变被视为未来的重要发展方向，但要像风能一样实现成熟应用，仍需较长时间。”

　　 核电个股活跃

　　 国庆节后首个交易日，核聚变、核电概念延续了9月下旬以来的强势表现。10月9日，万得核聚变指数（8841917.WI）上涨7.82%，核电指数（884046.WI）上涨6.46%。板块内多数个股上涨，西部超导（688122.SH）、中洲特材、哈焊华通（301137.SZ）实现20%涨停，另有10只个股涨幅超过10%。

　　 10月10日，A股全天震荡调整，沪指等三大指数集体下跌，核聚变板块则延续涨势，当日上涨0.19%。合锻智能和中国核建（601611.SH）实现10CM涨停。至此，合锻智能收获9天5板，从16.96元/股涨至23.78元/股，中国核建实现两连板，从8.85元/股涨至10.71元/股。

　　 从年初至10月10日，核聚变板块整体累计上涨60.62%，主力资金净流入达20.41亿元，位居A股前列。个股表现更为亮眼，中洲特材年内涨幅达271.94%，合锻智能上涨247.15%，永鼎股份上涨200.39%，哈焊华通上涨185.79%，常辅股份（920396.BJ）上涨182.01%，还有多只个股股价实现翻倍。

　　 某券商首席投顾告诉《华夏时报》记者，“新能源和AI算力对电网的需求日益增加，核聚变板块大涨受到电力（需求增长），尤其是AI的尽头是电力这一观点催化。”

　　 如今，人工智能应用正逐步走向现实，越来越多的人开始认识到，技术的发展同样需要大量能源，尤其是更加经济、可再生且环保的能源。国金证券的研究指出，以氘氚（D-T）聚变为例，单次聚变反应释放的能量是现有能源体系能量密度的数千万倍，相较于其他主流发电方式具有显著优势。

　　 技术不断突破

　　 在资本市场的热烈关注下，今年一系列核聚变项目消息频繁发布，从科研机构、中央国有企业“国家队”到社会资本，核聚变领域呈现出更加积极的市场预期。

　　 核聚变技术承载着人类造太阳的终极能源梦想。太阳依靠自身的巨大引力，将高温高压的等离子体约束在核心，进行持续聚变而发光发热。在复制原子核碰撞融合并释放能量的这一过程中，“人造太阳”要解决的问题是如何提供极端高温环境，并约束温度高达上亿度的等离子体。目前，主流的约束方式是磁约束，其最为著名的装置是托卡马克，该装置通过磁场让炽热的等离子体悬浮在真空中发生反应。

　　 我国核聚变技术主要由中国科学院等离子体物理研究所和中核集团核工业西南物理研究院推动发展。2020年，第三代聚变研究平台——中国环流三号装置在成都正式建成。2025年3月，该装置首次实现了原子核温度1.17亿摄氏度、电子温度1.6亿摄氏度的“双亿度”突破；同年6月，又成功实现了等离子体电流100万安培、离子温度1亿摄氏度，并进入高约束模式运行，刷新了我国聚变装置的运行纪录。

　　 2025年9月12日，《中华人民共和国原子能法》正式颁布，首次将聚变核反应纳入法律条文，明确国家鼓励和支持受控热核聚变的科学研究与技术开发。这一举措标志着我国在核能发展领域迈出了重要一步，为未来清洁能源的突破奠定了坚实的法律基础。聚变能源作为接近理想的能源形式，其研究和应用不仅关系到能源安全，也对全球气候治理具有深远意义。此次立法体现了国家对前沿科技的高度关注和战略布局，也为相关科研机构和企业提供了更清晰的发展方向和政策支持。

　　 央国企和商业资本正纷纷加大资金投入。2025年9月，隶属于中核集团的中国聚变能源有限公司（以下简称“聚变能源”）自7月成立以来首次向公众展示其成果，宣布将在上海建设新一代聚变实验装置——中国环流四号，用于验证自主开发的高温超导磁体技术。该公司已获得中国石油集团昆仑资本、中国核电（601985.SH）以及浙能电力（600023.SH）等多家投资方的入股，计划融资金额超过100亿元。

　　 2025年10月，位于合肥的BEST装置主体建设进入新阶段，其主机首个关键真空部件——杜瓦底座成功完成落位安装。杜瓦底座承担着支撑上万吨重量和提供绝热保护的重要功能。作为世界首个紧凑型聚变能实验装置，BEST的目标是实现聚变能发电的首次演示。该装置背后的聚变新能有限公司成立于2023年，股东包括安徽省与合肥市国资、央企、中国科学院以及社会资本。 从技术角度看，BEST装置的推进标志着我国在聚变能领域迈出了重要一步。紧凑型设计不仅有助于降低建设和运行成本，也为未来商业化应用提供了可能性。而由多方资本共同支持的企业模式，则为科技创新与产业落地搭建了更高效的桥梁。随着关键部件的逐步就位，公众对聚变能早日实现突破的期待也在不断升温。

　　 国金证券研究认为，“当前我国可控核聚变正处于实验堆建设、工程堆验证阶段，单个实验堆的投资金额在几十亿元到上百亿元体量，今年以来中科院合肥等离子体物理研究所进行了多个项目招标，招标金额多为几千万级，持续印证着产业景气度。”

　　 从产业链价值分布来看，可控核聚变反应堆结构的成本主要包含建筑结构、磁体、真空室、真空室内部件、冷却系统及其他辅助设备。参考国际ITER项目的数据，磁体、真空室内部件和真空室环节分别占总价值的28%、17%和8%，其中磁体部分的价值占比最高。

　　 目前，二级市场资金对核聚变相关概念的追捧持续升温，热点个股多集中在核聚变装置的核心部件与建设领域。在磁体方面，永鼎股份旗下的子公司研发的高温超导带材已通过ITER认证，这种材料是约束等离子体的关键组件。此外，哈焊华通为核聚变设备提供高性能焊接材料，其技术已应用于紧凑型全超导核聚变实验装置项目。 从当前市场动向看，核聚变技术正逐步从实验室走向产业化，相关产业链企业受到资本关注，反映出市场对清洁能源未来发展的积极预期。随着技术不断突破，核聚变有望成为解决能源问题的重要方向，相关企业的技术储备和项目参与度将成为衡量其竞争力的重要指标。

　　 合锻智能参与了BEST装置中真空室的制造工作，公司相关负责人表示，“真空室是用于容纳核聚变反应的外部结构，整个装置由8部分组成，我们负责其中的一半。”对于核聚变是否可能进入资本支出密集阶段，该负责人认为，“核聚变技术要实现成熟还需要较长时间，目前仅取得了一些有限的进展。”

　　 涨停狂潮！一图梳理可控核聚变概念