海南板块突发利好，市场情绪高涨，投资者热情沸腾。

　　 7月24日早盘，海南板块突然爆发！

　　 昨日发布会结束后，海南板块曾出现集体下跌，部分前期被过度炒作的个股甚至跌停。然而，今天早上，该板块成为市场中最受关注的热点。早盘期间，海南自贸港概念掀起涨停浪潮，中国中免、海航控股、海南机场、海德股份、海南高速、海峡股份等个股纷纷封上涨停板。

　　 那么，为何市场如此演绎？昨日，国新办就海南自由贸易港建设相关情况举行新闻发布会，明确宣布将于2025年12月18日正式启动全岛封关。此前，市场上已有不少资金提前布局该板块，昨日利好消息公布后出现了一定程度的获利了结。然而，该板块的未来发展空间显然超出了市场的预期。此外，今天中国电建打开涨停板，雅江水电站的相关炒作热度有所下降，资金可能转而选择海南作为新的关注点。

　　 中信证券指出，封关政策最大的影响体现在贸易领域，同时将推动海南加快打造国际旅游消费中心，岛内旅游产业链上的相关企业（如景区、酒店、旅游零售商、交通服务提供商等）将长期获益。

　　 全线沸腾

　　 海南板块彻底反转。

　　 昨日利好消息兑现后出现大幅下跌，今日早盘市场全面回暖，掀起涨停潮。截至券商中国发稿，相关板块涨幅超过9%。康芝药业股价暴涨20%，海航控股、海南机场、海德股份、海南高速、海峡股份集体涨停，中国中免A股强势封板，H股涨幅超过16%。

　　 7月23日，国新办召开新闻发布会，介绍海南自由贸易港的建设情况。在发布会上，国家发改委通报了海南封关工作的最新进展及当前阶段的相关政策措施。所谓海南封关，是指将整个海南岛打造为一个海关特殊监管区域，实施以“一线放开、二线管住、岛内自由”为核心特征的自由化和便利化政策体系，封关工作计划于2025年12月18日正式启动。

　　 更新后的封关政策可定位为“四个更加”：

　　 （1）实施更加优惠的货物“零关税”政策：目前“一线”进口的“零关税”商品税目比例已由21%提高至74%，在岛内享受优惠政策的主体之间可免征进口税收进行流通，同时，对加工增值达到30%的商品，可享受免关税销往内地的待遇。 这一政策的调整，进一步释放了海南自由贸易港的政策红利，有助于提升岛内企业的竞争力和市场活力。通过扩大“零关税”商品范围，降低企业成本，推动贸易便利化，也为海南与内地之间的经济往来提供了更多可能性。同时，对加工增值的鼓励，有助于引导产业向高附加值方向发展，促进区域经济结构优化升级。

　　 （2）实施更为宽松的贸易管理政策：在“一线”进口环节，对全国现有部分禁止和限制类进口商品作出开放性调整。

　　 （3）实施更加便利的通行措施：以岛内现有8个对外开放口岸作为“一线”口岸，对符合条件的进口货物径予放行；设置运行海口新海港、海口南港等10个“二线口岸”，对进入内地的货物创新采取多种便捷通行举措。

　　 （4）实施更加高效精准的监管模式，对“零关税”货物以及放宽贸易管理措施的货物，推行低干预、高效率的精准监管方式，确保各项开放政策能够平稳有序推进并有效落地。 在当前全球经济格局不断调整的背景下，这种监管模式的优化具有重要意义。它不仅有助于提升贸易便利化水平，也为企业提供了更稳定、可预期的营商环境。通过减少不必要的行政干预，可以激发市场活力，推动更高水平的对外开放。同时，精准监管也有助于防范风险，实现开放与安全的平衡发展。

　　 万联证券指出，与封关前相比，封关后的货物税收政策在三个方面出现了明显调整。这些变化将对相关行业的运营模式和成本结构产生重要影响。从政策导向来看，这种调整可能是为了更好地适应更高水平的开放需求，同时强化税收管理的规范性和透明度。对于企业而言，需要及时关注政策动向，合理规划税务安排，以应对可能出现的新挑战和新机遇。

　　 （1）“零关税”商品覆盖面显著提高。全岛封关运作以后，“零关税”商品范围将由目前的1900个税目扩大至约6600个税目，约占全部商品税目的74%，比封关前提高了近53个百分点，显著提高了开放的范围和水平。

　　 （2）享受政策优惠的主体范围明显扩大。进口“零关税”政策的享受对象，从原先在海南自由贸易港登记注册的独立法人企业、事业单位，扩展至全岛内有实际进口需求的各类企事业单位以及民办非企业单位等。

　　 （3）政策的限制条件进一步优化。封关运行后，进口“零关税”商品及其加工制成品不再仅限于企业自身使用，可以在享受优惠的主体之间自由流通，无需补缴进口税，这有助于延长岛内产业链，提升产业竞争力，推动产业集群效应的形成。

　　 利好有多大？

　　 此前，海南板块确实受到了资金的持续关注。昨日在利好消息兑现后，市场出现了一波抛售现象。然而，今天市场却出现了超出预期的反转走势。那么，这一利好究竟有多大的支撑力度？ 从当前市场表现来看，海南板块的异动反映出资金对政策预期的乐观态度。尽管昨日的抛压显示部分投资者选择获利了结，但今日的强势反弹说明市场对于海南发展的长期信心并未动摇。这种情绪的转变，可能与政策面的持续释放有关，也反映出资金在寻找新的投资方向。 总体来看，海南板块的短期波动更多是市场情绪的体现，而其长期价值仍需观察政策落地后的实际成效。

　　 中信证券指出，封关政策最大的影响体现在贸易领域，同时将推动海南加快打造国际旅游消费中心，岛内旅游产业链上的相关企业（如景区、酒店、旅游零售商、交通服务提供商等）将长期获益。对免税运营商而言，由于离岛免税政策对于进入“二线”无论是免税额度还是政策限制角度都更放开，离岛免税政策的继续实施将保持其竞争优势，而封关所能带来的海南岛吸引力提升、人流流动加大均有助于推动海南旅游零售市场的整体发展。更为明确的是，从商业本质的角度来看，核心物业布局的领先优势、供应链资源和优质运营能力是底层支撑，率先完成商业布局的离岛免税运营商仍将保持在海南零售市场的优势地位。

　　 万联证券指出，随着海南封关运作的推进，相关企业中值得关注的主要包括：首先，旅行社行业。封关后，海南将吸引更多入境商务旅客和休闲游客，国际游客参与旅游团的比例较高，对专业导游服务以及手续代办等一体化解决方案的需求将上升，那些具备跨境游业务能力的旅行社将有望获得更大发展。其次，免税零售商。尽管“零关税”政策覆盖范围扩大可能对免税商品的价格优势产生一定影响，但海南作为国际旅游消费中心，仍将在政策支持和市场需求的双重推动下展现出巨大潜力，具备竞争优势的免税零售商有望在市场中占据有利位置。

　　 分析人士认为，海南封关的意义应该还不止于上述行业。它首次实现真正意义上的区域内进口“零关税”，开放的步伐和范围明显加大。与此同时，结合雅江水电站和“反内卷”来看，三大事件足以提振市场信心。另外，随着供给端和需求端相关政策的发力，下半年的经济企稳预期也在增强，这些都有利于整个市场多头的演绎。