多家券商维持奈飞增持评级，华泰证券目标价1387.58美元。

　　 以下为各家券商对美股的最新评级和目标价：

　　 招商证券(香港)维持奈飞（NFLX.O）增持评级：

　　 三季度实现收入115亿美元，同比增长17%，经调整营业利润同比上涨33%，超出市场预期。用户观看时长再创新高，内容投入持续推动业务增长。四季度业绩指引表现乐观，自由现金流依然强劲。尽管短期内受到税务事件的影响，但公司核心盈利能力依然稳固，长期来看，提价策略与全球用户规模的扩大将为其带来持续增长动力，预计到2026年，盈利增速有望进一步加快。 **看法观点：** 从数据表现来看，公司在第三季度展现出较强的抗压能力和增长韧性，尤其是在内容投入和用户黏性方面取得明显成效。虽然税务问题可能对短期运营造成一定干扰，但其基本面依然稳健。未来随着全球市场的进一步拓展以及定价能力的提升，公司有望在中长期实现更高质量的增长。

　　 交银国际维持百度（BIDU.O）买入评级，目标价147美元：

　　 基于AI转型带来的价值重估，SOTP估值逻辑正在调整，其中云AI工具被赋予7倍市销率，自动驾驶则被给予15倍市销率。尽管搜索广告业务面临压力，导致核心利润有所下滑，但AI应用的快速渗透正推动非广告业务实现强劲增长。当前股价仍低于重新评估后的价值水平，长期来看，估值仍有提升空间。 从行业发展趋势看，AI技术的深度应用正在重塑企业估值逻辑，传统的盈利指标已难以全面反映企业的未来潜力。尤其是在云计算和智能驾驶等高成长赛道，市场更关注其技术壁垒与商业化前景。此次对相关业务的估值调整，反映出资本市场对AI驱动增长的认可。未来，随着AI应用场景的持续拓展，相关企业的价值有望进一步释放。

　　 招商证券维持德州仪器（TXN.O）买入评级：

　　 25Q3营收达到47.42亿美元，同比增长14.2%，每股收益（EPS）为1.48美元，符合市场预期，毛利率维持在57.42%。工业与汽车领域的需求持续回暖，数据中心业务同比大幅增长50%。尽管对Q4的展望显示环比下滑，产能利用率有所下降，但公司长期仍受益于库存周期触底及资本开支保持稳定，其作为行业龙头的地位依然稳固，整体复苏趋势清晰明确。 从当前表现来看，企业不仅在短期内实现了业绩的稳步提升，更在多个关键领域展现出强劲的增长动力。尤其在工业和汽车需求回升的背景下，企业的市场竞争力进一步增强。虽然四季度的指引略显谨慎，但这并不影响其在行业中的领先地位。随着全球供应链逐步恢复，未来有望迎来更全面的反弹。

　　 华泰证券维持奈飞（NFLX.O）增持评级，目标价1387.58美元：

　　 公司第三季度营收同比增长17%，内容与广告业务共同推动增长，剔除巴西地区一次性支出后，毛利率有所提升。预计2025年广告收入有望翻倍，公司内容储备充足，AI技术赋能内容推荐与制作，多元生态布局进一步增强盈利稳定性。目标价对应2025年51.5倍市盈率，基于其在内容领域的龙头壁垒，给予一定溢价。

　　 国泰海通维持奈飞（NFLX.O）增持评级，目标价1343美元：

　　 受益于会员数量增加、价格上涨以及广告业务的扩展，25年第三季度收入同比增长17.2%。尽管巴西的税收因素对利润率造成一定影响，但整体经营状况依然稳健。广告系统加速落地，AI技术持续优化内容与用户体验，IP的衍生价值逐步释放。预计25至27年的净利润将保持高速增长，给予25年52倍市盈率。

　　 国证国际维持奈飞（NFLX.O）增持评级：

　　 3Q25收入达到115亿美元，同比增长17%，符合市场预期。尽管经营利润受到巴西一次性税务因素的影响而低于此前指引，但若剔除该影响，经营利润率仍达到33%，超出预期。公司维持全年收入增长16%-17%的指引不变。随着内容投入持续加大，用户观看时长创下新高，预计在4季度旺季，会员增长有望进一步提速。同时，公司与Spotify的合作进一步拓展了内容生态，巩固了其在行业中的长期竞争优势。 从行业角度看，尽管短期财务表现受到特定地区税务政策的影响，但公司在内容战略和用户运营上的持续投入，显示出其对长期增长的信心。与头部平台的合作也表明，企业正在通过生态协同增强自身竞争力。未来能否在激烈的市场竞争中保持领先，关键仍在于内容质量与用户体验的持续优化。