科金社2025年08月30日 12:30消息，上市券商中考成绩出炉，10家营收超百亿，3家净利超去年全年，四大亮点引关注。

　　 8月29日晚间，上市券商半年报“收官”。

　　 42家上市券商的业绩表现引人关注，随着国泰君安与海通证券合并后的半年报发布，归属于母公司股东的净利润排名发生变动，该公司以157.37亿元位列第一；而中信证券依旧位居营业收入榜首。

　　 据证券时报记者统计，今年上半年共有10家券商营业收入超过百亿元，其中9家归属于母公司股东的净利润同比增长超过100%，另有3家券商的上半年净利润已超过其去年全年的水平。

　　 自营仍是推动券商业绩快速增长的重要因素，但少数券商在自营收入上出现下滑；在经纪业务手续费净收入方面，超过半数的券商实现了超过40%的增长。投资银行业务手续费净收入有所回暖，67%的上市券商实现增长；然而，资产管理业务手续费净收入表现相对较弱，超过60%的券商面临收入下降的压力。 从当前行业动态来看，券商业绩分化趋势明显。自营和经纪业务的强劲表现反映出市场活跃度提升以及头部券商在资源获取和客户维护方面的优势。而投行业务的回暖则表明注册制改革持续推进下，券商在资本市场的角色正在逐步增强。相比之下，资产管理业务受制于产品同质化、收益预期下降等因素，发展压力较大，未来需在产品创新和差异化服务方面寻求突破。

　　 值得关注的是，近年来上市券商在现金分红方面的积极性明显提升。目前已有28家上市券商公布了2025年中期分红预案，合计分红金额达到187.97亿元。其中，有22家券商已连续第二年实施中期分红。与上年同期相比，分红总额增加了53.5亿元。 从数据来看，券商行业的分红力度持续增强，反映出行业整体盈利状况的改善以及对股东回报的重视。这种趋势不仅有助于提升投资者信心，也为市场注入更多稳定性。同时，连续两年进行中期分红也表明部分券商在经营策略上更加注重长期价值和股东利益的平衡。

　　 9家净利润增幅超100%，3家已超去年全年

　　 券商2025年上半年的业绩成为市场关注的热点。受去年基数较低以及今年股市回暖的双重推动，券商分析师此前普遍预计上市券商在上半年将实现业绩大幅增长。

　　 上市券商上半年业绩表现亮眼，主要体现在四个关键维度上。这一趋势反映出行业整体复苏的积极信号，也显示出券商在资本市场中的重要地位和作用。从数据来看，多家头部券商在营收和净利润方面均实现显著增长，体现出较强的盈利能力与市场竞争力。同时，业务结构的优化和创新业务的拓展也为行业发展注入了新动力。在当前经济环境下，券商的稳健表现不仅有助于增强投资者信心，也为资本市场稳定运行提供了有力支撑。

　　 10家券商上半年营业收入突破百亿元大关。其中，中信证券以330.39亿元的营收位居榜首；国泰君安与海通证券合并后的首份半年报显示，其营业收入达到238.72亿元，位列第二；除上述两家外，华泰证券、广发证券、中国银河、中金公司、申万宏源、国信证券、中信建投、招商证券等也均实现了超过百亿元的营业收入。 从数据来看，头部券商的盈利能力依然强劲，反映出行业集中度进一步提升的趋势。尤其是在市场波动加剧的背景下，具备综合服务能力与资源整合优势的大型券商更具竞争力。此外，国泰君安与海通证券的合并，不仅在规模上形成合力，也在业务协同和资源优化方面具有积极意义，未来或将在行业中发挥更大作用。

　　 二是，共有9家券商归属于母公司净利润实现同比增长超过100%。其中，两家券商的业绩增长超过10倍，华西证券同比增长1195%，主要由于去年同期基数较低；国联证券因今年成功完成合并，净利润同比增长1185%；东北证券和国泰君安、海通证券等也均实现超过2倍的增长。

　　 除国泰海通和国联民生外，今年上半年共有6家上市券商实现历史同期最佳业绩。例如，中信证券上半年归属于母公司股东的净利润达到137.19亿元，同比增长29.8%；中国银河归属于母公司股东的净利润为64.88亿元，同比增长47.86%。东吴证券（19.32亿元）、长城证券（13.85亿元）、浙商证券（11.49亿元）、信达证券（10.24亿元）等也均创下了历史同期最高盈利水平。

　　 四是除国泰海通及国联民生外，有10家上市券商上半年归母净利润已达去年全年规模的80%以上。尤其是有3家上市券商业绩已超去年全年水平，东方证券上半年归母净利润34.63亿元，超过去年全年归母净利润33.50亿元；方正证券今年上半年23.84亿元，超过去年全年22.07亿元；中原证券上半年2.60亿元，超过去年全年2.46亿元。此外，华林证券上半年归母净利润3.36亿元，在去年全年业绩中占比已达95.22%；长江证券为17.37亿元，同样在去年全年业绩中占比近95%。

　　 自营业绩亮丽

　　 券商业绩的显著增长与自营业务收入紧密相关。今年上半年，券商的自营板块成为市场关注的焦点。一方面，A股市场呈现出先抑后扬的震荡走势；另一方面，债券市场在低利率环境下也经历了高波动的震荡行情。这种复杂的市场环境对券商的自营能力提出了更高要求，同时也反映出其在不同市场条件下灵活应对和把握机会的能力。

　　 记者以“投资收益-对联营企业和合营企业的投资收益+公允价值变动收益”的口径统计券商自营业务收入，有36家上市券商自营收入实现同比增长，只有6家呈现下滑。

　　 其中，中信证券上半年自营收入以190.52亿元位居行业第一，同比大幅增长62.42%。国泰君安、海通证券、中国银河、申万宏源、中金公司分别以93.52亿元、73.99亿元、72.97亿元、72.52亿元位列第二至第五名。可以看出，头部券商在自营投资方面的表现依然强劲，尤其是中信证券的领先优势进一步扩大。这反映出市场波动中的风险控制能力和投资策略的有效性，也显示出行业集中度持续提升的趋势。

　　 在增速方面，除国联民生外，另有3家券商自营收入同比实现数倍增长。其中，长江证券同比大增逾6倍，实现自营收入14.79亿元。

　　 有券商表示，今年上半年，权益投资领域表现出色，取得了较为理想的回报。东吴证券表示，公司主动增加了权益类资产的配置规模，并特别加强了对高股息资产的布局。国联民生证券则指出，公司在第二季度市场回暖的背景下，积极把握机会，实现了显著超越沪深300指数的收益表现。 从当前市场环境来看，权益类资产的稳健表现反映出投资者对于价值型股票的认可度在提升。高股息资产因其相对稳定的收益特性，在波动较大的市场中更具吸引力。同时，部分券商在策略上的灵活调整，也显示出其在市场变化中具备较强的应变能力。这些因素共同推动了上半年权益投资的良好表现，也为未来市场的进一步发展奠定了基础。

　　 开户成效较好

　　 除自营业务外，与二级市场行情紧密相连的券商板块还包括经纪与财富管理业务线。今年以来，投资者对券商的客户交易动态、开户数量以及投资顾问业务收入等指标表现出高度关注。 从当前市场情况来看，券商的经纪与财富管理业务在整体收入结构中的占比持续提升，成为衡量其经营状况的重要风向标。随着市场波动加剧，投资者对专业投顾服务的需求也在增加，这进一步推动了相关业务的增长。同时，开户数量的变化也反映出市场活跃度和投资者信心的起伏，值得持续关注。

　　 根据记者统计，所有上市券商的经纪业务手续费净收入规模均实现增长。中信证券在该指标方面以64.02亿元位居首位，国泰海通以57.33亿元位列第二；广发证券、华泰证券、招商证券、银河证券、国信证券、中信建投则均处于30亿元至40亿元区间。 从数据来看，头部券商在经纪业务上的表现依然强劲，显示出市场对优质券商的持续认可。中信证券和国泰海通的领先位置进一步巩固了它们在行业中的龙头地位。而其他多家券商在30亿至40亿之间的表现，也反映出行业整体仍保持稳健增长态势。这种分化趋势可能与各家券商的客户资源、服务能力和市场策略密切相关。

　　 在开户成效方面，中信建投指出，公司通过互联网渠道吸引客户的效果处于行业领先水平，新开发客户数量达到83.08万户，同比增长12.98%；光大证券表示，上半年新增开户数为43.5万户，同比增长49%；东吴证券则称，新增客户总数为30.91万户，同比增长147.88%。

　　 此前有多位券商分析师指出，在今年的市场行情中，高净值人群、游资、私募以及企业客户表现出比普通散户更高的入市热情，成为推动市场上涨的重要力量。这一现象在部分券商发布的半年报中也有所体现。 从当前市场结构来看，机构资金和大额资金的动向对市场走势影响日益显著。这不仅反映出专业投资者对后市的乐观预期，也说明市场正在逐步向更加理性和成熟的阶段演进。相比之下，散户投资者仍存在较大的情绪波动，容易受到短期热点和市场氛围的影响。因此，在当前环境下，关注机构资金的动向或许能为普通投资者提供更有参考价值的信号。

　　 招商证券称，今年上半年，公司财富管理客户数量和高净值客户数量分别同比增长了45.53%和23.99%；私募客户的交易资产规模较2024年末增长了17.71%，企业客户数量、企业客户资产规模以及企业客户产品持有规模均实现同比增长。东北证券表示，公司新增私募产品的规模和交易量同比分别增长86.79%和373.69%。华安证券上半年机构及产品客户的股票基金交易量同比增长58.94%，净佣金收入同比增长53.10%。

　　 与此同时，金融产品代销以及与买方投顾相关的业务均呈现出显著的增长势头。中信建投表示，上半年投顾收入同比增长了109.70%；买方定制业务的保有规模同比上升了161.62%；非货币型ETF的保有规模同比增长了120.85%。山西证券上半年基金投顾规模较上年末增长48.5%，东兴证券基金投顾保有规模同比增长55.27%。第一创业的“e投顾”业务在签约客户数量和签约资产规模方面，分别较2024年末增长了187.98%和92.08%。