科金社2025年08月14日 07:34消息，多家机构解读个人消费贷款财政贴息政策，消费股或迎补涨行情。

　　 【导读】多家机构分析个人消费贷款财政贴息等相关政策，消费板块或迎来补涨机会

　　 8月12日，《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》和《服务业经营主体贷款贴息政策实施方案》正式印发；8月13日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，财政部副部长廖岷以及商务部、中国人民银行、金融监管总局的相关负责人介绍了两项政策的有关情况。

　　 受访机构指出，政策对消费领域的关注度持续增强，未来消费类股票有望迎来补涨机会，相关板块或逐步进入上升通道。当前市场对消费行业的预期正在改善，随着政策支持的进一步落地，消费板块的结构性机会值得期待。 从当前市场环境来看，消费板块的估值处于相对低位，具备一定的安全边际。同时，随着经济逐步复苏，消费需求的回暖将成为推动市场的重要力量。因此，消费股的补涨行情或将成为接下来市场关注的焦点。

　　 据了解，当前许多投资机构同时涉足传统与新兴消费的细分领域。

　　 政策利好释放活水、促进需求

　　 消费板块有望迎来补涨行情

　　 泉果基金董事总经理、基金经理孙伟指出，当前个人消费贷政策在额度适用范围上划分得较为细致。首先，针对大额消费，政策给予重点支持，单笔金额达到5万元及以上的消费，贴息上限为5万元，按1%的贴息比例计算，最多可补贴500元利息，且累计贴息上限为3000元，主要覆盖家用汽车、养老生育、教育培训、文化旅游、家居家装、电子产品、健康医疗等关键领域；其次，对于小额消费，政策覆盖面更广，单笔金额低于5万元的消费，直接给予1%的利息补贴，涵盖智能手机、家电、餐饮等日常消费需求。 从政策导向来看，这种分层支持的模式有助于提升消费市场的活力，尤其对中高收入群体和刚需消费提供了实质性的激励。同时，对小额消费的广泛覆盖也体现了政策对民生需求的关注。不过，如何确保资金真正流向需要的地方，避免资源错配，仍是未来执行过程中需持续关注的问题。

　　 消费市场政策方向十分清晰，多次强调要推动消费增长，而此次贴息政策更具针对性，通过降低个人贷款成本来减轻消费者负担，汽车、家电、电子产品等与政策关联密切的行业有望率先获益。该政策或将为这些细分领域注入新的活力，带动需求显著提升。”孙伟表示。

　　 财通资管消费基金经理林伟表示，一方面，消费贷款贴息政策的实施，直接降低了居民的信贷成本，有利于促进消费贷款的增加；另一方面，此前服务类行业的贷款比例相对较低，而此次针对服务业的贴息政策覆盖了八大消费领域，单户贷款额度最高可达100万元。他认为，此次政策从居民的消费意愿和企业的服务供给两个方面同时发力，增强了融资支持，有助于进一步释放消费潜力。

　　 睿亿投资基金经理兼研究总监耿云表示，此次政策是中央一系列稳增长措施中的重要组成部分，对消费者的补贴反映出国家对激发消费需求的高度重视，而对服务业经营企业的补贴则体现出政府在稳定就业方面的坚定态度。今年以来，市场对经济的主要担忧集中在供给侧的产能过剩和需求侧的疲软上。此前各行业发起的“反内卷”倡议，正是对产能过剩问题的回应，因此市场对于需求侧刺激的呼声持续增强。此次两个方案的出台，正是对市场关切的积极回应，有助于稳定市场预期，提振投资者信心。 从当前经济环境来看，政策的出台释放出明确的稳增长信号，尤其是在消费和服务领域加大支持力度，有助于推动经济逐步回暖。同时，这也表明政府在平衡供需关系、优化产业结构方面正采取更加主动的措施。未来，随着政策效果逐步显现，市场信心有望进一步增强，经济复苏的步伐或将加快。

　　 机构看好消费等板块行情崛起。

　　 明世伙伴基金指出，个人消费贷贴息政策是国家在推动消费复苏、加强金融对消费领域支持方面的重要举措。今年以来，围绕消费和民生的相关政策不断推出，显示出国家对消费领域的持续关注与重视。随着未来经济逐步回暖，物价水平有所回升，消费类股票或将迎来补涨的机会。 我认为，当前政策导向明确，消费作为经济增长的重要引擎，正受到越来越多的政策倾斜。在经济复苏的预期下，消费板块具备一定的投资价值，投资者可适当关注相关领域的动态和发展潜力。

　　 丹羿投资称，这两项政策有效构建了市场的正向循环，为内需复苏提供了有力支撑，对消费的短期提振和长期结构优化均发挥了积极作用。消费板块或将迎来结构性行情，部分细分领域预计将出现明显的边际改善。当前市场更关注新消费方向以及与政策导向相契合的趋势，同时也会持续跟踪政策动向与市场变化。 **看法观点：** 从当前政策导向来看，推动内需增长已成为经济稳中向好的关键抓手。消费作为经济增长的重要引擎，其复苏不仅依赖于政策支持，更需要市场自身的活力。新消费领域的崛起，正是政策引导与消费升级共同作用的结果。未来，随着政策持续发力和市场逐步适应，消费行业有望在结构优化中实现更高质量的发展。

　　 世诚投资研究员朱虹旭指出，新政策旨在降低消费融资成本，推动内需回暖，增强消费的乘数效应。该政策有助于减轻居民负债负担，激发消费动力。不过，需要注意到，影响消费的关键因素在于收入水平和就业预期，因此仍期待出台一套综合性消费支持政策。

　　 机构看好消费板块崛起

　　 同时布局传统和新兴消费

　　 谈及政策的受益板块和方向，林伟表示，此次贴息政策有利于提振传统消费，对商品消费、服务消费板块将形成利好，尤其对汽车、家居家装、文化旅游以及电子产品等有积极影响。在政策落地后，相关板块有望逐步走出右侧。财通资管重点关注电动两轮车、创新型电子和家电产品、美护和保健品、新零售、零食量贩、宠物等细分赛道标的，也关注传统消费和顺周期板块的边际变化。

　　 孙伟称，未来，传统消费与新兴消费领域都将迎来发展机遇。在新消费领域，已有部分企业在全球范围内建立起显著的竞争优势，值得关注的包括文创国潮、美妆、游戏、智能驾驶、智能家居等增量赛道，以及消费出海带来的新机遇；而在传统消费方面，具备强大壁垒、稳定现金流和高分红能力的企业，有望成为具备长期价值的投资标的。 从当前市场趋势来看，新消费的崛起不仅反映了消费者需求的变化，也体现了产业升级的方向。而传统消费中那些具备核心竞争力的企业，在经济波动中展现出更强的抗风险能力，其价值愈发受到投资者重视。两者相辅相成，共同构成未来消费行业发展的两大支柱。

　　 耿云表示，今年以来，新型消费场景不断涌现，如潮流玩具、零食零售、演唱会等；像胖东来这样深受普通消费者喜爱的高品质零售业态，也实现了爆发式增长。“近期苏超的火热，说明只要能够满足消费者的真实需求，中国消费市场仍具有巨大的潜力。我们的投资组合中包含了许多契合当前消费趋势的持仓，例如品质零售、宠物经济、量贩零食以及运动潮玩等领域。”

　　 明世伙伴基金表示，当前在消费行业已配置了一些竞争格局优越、具备较高回报潜力的消费龙头企业。同时，公司在新消费领域也在持续关注回调后投资价值提升、胜率更优的机会。