科金社2025年07月26日 10:14消息，利空突袭！特朗普关税政策冲击欧洲汽车市场，股价暴跌33%。

　　 特朗普的关税政策冲击欧洲汽车市场。

　　 欧洲汽车巨头大众汽车集团在其最新发布的财报中指出，2025年上半年，关税问题给公司带来了13亿欧元（约合人民币110亿元）的损失。受此影响，公司上半年的营业利润同比下滑33%，大众汽车也因此调低了全年销售预期。

　　 值得注意的是，美国的关税政策正在产生更广泛的冲击。根据德国伊福经济研究所最新发布的调查结果显示，由于美国关税政策带来的不确定性，近30%原本计划在美国投资的德国企业选择推迟了相关项目，15%的企业则直接取消了在美投资计划。此外，还有三分之一的德国工业企业预计，受美国关税政策影响，美国市场在未来的重要性可能会大幅下降。

　　 据央视新闻最新报道，欧盟委员会主席冯德莱恩与美国总统特朗普进行了电话会谈，双方就当前欧美贸易关系交换了意见。根据冯德莱恩发布的消息，双方在通话中达成共识，计划于本月27日在苏格兰举行面对面会谈，重点探讨欧美之间的贸易合作及有关争议问题。此次会谈被视为欧美关税谈判的关键步骤。当天早些时候，特朗普表示，美国与欧盟可能在关税问题上达成协议。

　　 大众“爆雷”

　　 欧洲汽车行业正受到美国关税政策的剧烈冲击。

　　 7月25日，德国大众汽车集团发布的财报显示，今年上半年实现营收1584亿欧元，同比微跌0.3%；营业利润为67亿欧元，同比大幅下滑33%。这一数据反映出当前全球汽车市场面临的压力，尤其是在经济环境不确定、消费需求疲软以及新能源转型加速的背景下，传统车企正面临不小的挑战。尽管大众在电动化和智能化方面持续投入，但短期内仍难以扭转业绩下滑的趋势。未来，如何平衡传统业务与新兴技术的发展，将成为其能否恢复增长的关键。

　　 作为欧洲最大的汽车制造商，大众汽车集团在最新财报中指出，仅2025年上半年，因美国加征的关税就已造成13亿欧元的损失。自今年4月起，大众及其竞争对手在美国市场面临25%的惩罚性关税，这一政策大幅削弱了其在该地区的盈利能力。尽管随后英国和日本分别与美国达成协议，将汽车关税降至10%和15%，但欧盟方面至今尚未与美方达成类似安排。 从当前情况看，关税问题已成为影响欧洲车企在美国市场布局的重要因素。大众作为行业龙头，面临的压力尤为明显。若欧盟不能尽快找到应对方案，未来可能进一步加剧企业在成本和竞争力上的挑战。同时，这也反映出全球贸易摩擦对制造业的深远影响，尤其在关键市场中，政策变化往往直接决定企业的生存与发展空间。

　　 财报披露后，大众汽车欧股股价重挫，当天盘中一度大跌超4%，随后跌幅有所收窄。这也凸显出贸易冲突对欧洲汽车制造商的严重打击。

　　 除关税因素外，大众汽车集团还表示，业绩下滑的原因还包括重组所产生的费用，以及低利润电动车型销售比例的上升。

　　 在销量方面，今年上半年，大众汽车集团共交付新车440.5万辆，同比上涨1.3%。其中，北美市场的销量出现了16%的下滑，主要原因是美国的关税政策影响。

　　 同时，大众汽车集团更新2025年度业绩展望，预计全年营收与上年持平（此前预计增幅最高达5%）；销售回报率为4%—5%，低于此前预测的5.5%—6.5%区间，同时将全年销售预期从此前预计的增长5%下调至与去年持平；汽车业务净现金流预计为10亿欧元至30亿欧元（此前预期为20亿欧元至50亿欧元）。

　　 大众汽车集团警告称：“关于美国关税政策的进一步发展、影响以及任何连锁反应存在高度不确定性。”

　　 该公司表示，如果关税在2025年下半年维持现状，其表现将处于预期区间的下限；若关税降至10%，则有望达到上限。

　　 欧洲汽车制造商正在积极游说欧盟贸易谈判代表，希望与美国达成协议，以缓解当前的惩罚性关税带来的影响。其中一项行业建议是，利用他们在美投资和出口规模作为谈判筹码，以此减轻关税对产业的冲击。 从目前形势来看，双方若能通过对话找到平衡点，将有助于稳定市场预期，避免进一步的贸易摩擦。然而，如何在保护本土产业与开放市场之间取得合理平衡，仍是欧盟需要慎重考虑的问题。

　　 目前，大众汽车集团正面临重大调整，计划在本年代末前裁员超过35000人，以应对行业转型带来的压力。6月份的汽车销售数据显示，欧洲汽车行业整体出现放缓，而大众汽车集团的表现相对更为低迷。 此次裁员计划反映出传统车企在新能源和智能化浪潮下的紧迫感。面对市场环境的变化，企业必须加快结构调整和战略转型。然而，大规模裁员也带来了社会和经济层面的挑战，如何平衡效率与员工权益，将是未来需要重点关注的问题。

　　 另外，大众汽车的情况可能是今年欧洲汽车业巨头的一个典型代表。拥有克莱斯勒、吉普、标致等品牌的欧洲汽车集团Stellantis周一公布，由于关税和工厂停产，公司今年上半年亏损达23亿欧元，期间向美国消费者的交付量减少了25%。

　　 沃尔沃在今年二季度也出现了2021年上市以来的首个季度亏损，公司因关税和生产延误计提了超过10亿美元的减值准备。

　　 关税的冲击波

　　 面对特朗普政府的关税政策的不确定性，外国企业对在美国投资的信心正持续减弱。

　　 根据德国伊福经济研究所（Ifo）最新公布的一项调查，由于美国关税政策的不确定性，近30%计划在美投资的德国企业推迟了相关项目，15%的企业则取消了原本的计划。这一趋势反映出当前国际经贸环境的不稳定性，尤其对依赖出口和跨国投资的德国企业产生了直接影响。面对政策的不确定性和潜在风险，企业不得不重新评估其全球布局，这不仅影响投资决策，也可能对双边关系和产业合作带来长期影响。

　　 与此同时，由于关税的不确定性，企业在德国本土的投资也陷入停滞。在接受调查的1500家企业中，约有21%的企业推迟了在德国的投资，8%的企业表示项目已被取消。

　　 Ifo指出，一些受到“对等关税”影响的企业正考虑推迟或取消在德国的投资计划。

　　 报告显示，超过60%的德国企业反映，美国的关税政策对其业务造成了不利影响，尤其是机械工程行业，有87%的企业表示受到冲击，金属生产行业也达到68%，这些出口导向型产业受到的负面影响更加显著。可以看出，美国的贸易政策正在对德国的制造业构成实质性挑战，尤其是在全球供应链日益紧密的背景下，这种保护主义措施可能带来更广泛的连锁反应。

　　 贸易专家Andreas Baur指出，特朗普政府的关税措施对国际贸易政策造成了重大影响，促使企业重新审视全球市场，并调整其投资策略。

　　 即使在美国设有办事处的公司也未能避免关税带来的影响，超过80%的这类企业表示已受到明显的负面冲击。 从当前形势来看，关税政策对跨国企业的运营产生了实质性影响，即便是本地化布局的企业也难以完全规避。这反映出全球贸易环境的复杂性以及政策调整对企业经营的深远影响。

　　 三分之一的德国工业企业表示，由于特朗普的关税政策，美国市场的重要性可能下降。约40%的受访企业认为欧盟和印度市场的销售机会正在增加。 从当前的贸易格局来看，美国市场对德国企业而言正面临不确定性，尤其是关税政策带来的影响，使得部分企业开始重新评估其战略重心。与此同时，欧盟和印度市场的潜力逐渐显现，这或许为德国企业提供了新的增长方向。在全球经济形势不断变化的背景下，企业需要更加灵活地调整市场布局，以应对可能出现的挑战与机遇。

　　 除德国以外，其他国家的企业对美国的投资热情正在明显下降。

　　 根据全球四大会计师事务所之一的德勤最新的一项调查，英国企业高管认为美国作为投资目的地的吸引力明显下滑，现在他们更愿意关注本土以及除美国以外其他国家的投资机遇。

　　 另外，根据美国商务部今年6月底公布的一份报告，2025年第一季度，外国对美直接投资（FDI）出现显著下滑，从2024年第四季度修正后的799亿美元减少至528亿美元。

　　 这是自2022年四季度以来的最低水平，当时正值疫情后高通胀的阶段。这一下滑反映了特朗普关税政策所带来的商业高度不确定性。特朗普政府的关税政策引发的不确定性，使得企业难以果断进行投资。