科金社2025年07月22日 11:48消息，供需失衡持续，下半年煤炭价格重心或继续下移。

　　 今年上半年，我国煤炭市场在供需结构变化、政策调控以及国际市场的波动等多重因素影响下，动力煤价格整体呈现下降态势，并且呈现出波动运行的特征。

　　 进入下半年，煤炭价格未来将如何变化？业内人士分析指出，目前市场整体的供需失衡状况尚未出现实质性改善，预计下半年煤炭价格仍将维持区间震荡的态势，价格平均水平相比上半年或将略有下降。

　　 供大于求，上半年煤炭价格刷新数年新低

　　 回顾上半年煤炭价格走势，尽管整体呈现先抑后扬再震荡的态势，但在供大于求的背景下，煤炭行业交出了一份复杂的答卷：动力煤价格触及5年低点，焦煤和焦炭价格创下8年来的新低。 从市场表现来看，上半年煤炭价格的波动反映出供需关系的持续失衡。尽管后期有所反弹，但整体仍处于低位运行状态。这种局面不仅影响了企业的盈利能力，也对整个行业的稳定发展带来了挑战。当前，煤炭市场仍需进一步调整结构、优化产能，以应对未来可能出现的更大波动。

　　 在中国煤炭市场网副总裁李学刚看来，煤炭价格下行是供求关系的真实体现。“所有主流消费行业，上半年火电产量、水泥产量、钢材产量都在下降，不管是动力煤还是炼焦煤的增量都明显低于供应端增量，尤其是中后期出现了极端的供大于求局面。”李学刚分析认为。

　　 与此同时，国内煤价的下行也使得进口煤价格优势减弱，这也表现在上半年我国煤炭进口量出现明显减少。海关总署公布的数据显示，上半年，全国煤炭进口量累计为2.2亿吨，同比减少2778万吨，同比下降11.1%。

　　 中国煤炭市场网分析师认为，从上半年进口数据来看，今年全年的进口量肯定难达到去年5.4亿吨的高位。我国煤炭进口主要集中于印尼、俄罗斯、澳大利亚和蒙古国，但除了澳煤外，进口俄煤、蒙古煤、印尼煤同比减量较多，主要原因是进口煤价格优势减弱。除了价差外，我国新能源发电占比明显上升，也对火电需求有所挤压。

　　 不过，从今年上半年煤炭价格的运行节奏来看，价格波动依然较为明显，整体呈现出先跌后涨的走势。据山西汾渭能源信息服务有限公司的分析师介绍，年初由于冬季传统需求旺季的影响，煤炭价格曾小幅上涨。但随着国内先进产能持续释放，进口煤炭保持高位，市场供应逐步宽松，煤炭价格迅速回落，至三四月份达到阶段性低点。进入5月后，随着气温上升，火电需求有所回升，同时煤矿安全生产检查力度加强，煤炭价格开始触底反弹。

　　 供需失衡格局未扭转，下半年煤炭价格重心仍有下移压力

　　 展望下半年煤炭市场走势，分析人士普遍表示，尽管近期煤价出现一定反弹，但未来仍面临诸多挑战与机遇。

　　 山西证券一位分析师指出，今年夏季整体气温预计将较去年明显上升，这将推动电厂煤炭日消耗量持续增加并维持在较高水平，有助于加快港口煤炭库存的消化进程，缓解当前煤炭高库存的压力。若再考虑到潜在的降水偏少导致水电发电能力减弱，夏季煤炭库存下降的效果可能超出预期。目前，煤炭市场的供需再平衡已经开始，正处于初期阶段。

　　 多位业内人士指出，当前市场整体供需失衡的格局尚未出现实质性改善。从供应端来看，国内煤炭产能释放受到一定限制，进口煤炭数量虽然保持高位，但进一步增长的空间较为有限，整体供应仍处于相对宽松的状态。在需求方面，尽管电力行业因季节性因素出现一定增长，但受新能源快速发展的替代效应影响，增幅较为有限；同时，非电行业的需求也缺乏明显增长动力，整体需求依然偏弱。此外，政策层面仍将对煤炭市场保持一定的调控力度，以确保价格稳定在合理区间内。 **看法观点：** 当前煤炭市场的供需矛盾依然突出，短期内难以彻底扭转。供应端受限与需求端疲软的双重压力，使得市场运行更加依赖政策的引导和调节。未来，随着能源结构持续优化，煤炭行业的增长空间或将逐步收窄，市场需要更多结构性调整来应对长期变化。

　　 “供需严重失衡是今年焦煤价格下跌的核心原因。”上海钢联动力煤分析师韩雅娟分析说，上半年动力煤市场受高供应、弱需求、高库存三重压力影响，价格从年初高位持续下行，在二季度创近5年新低。下半年将呈现“旺季反弹、中枢下移”的格局，供需矛盾较上半年有所缓和但未根本扭转。短期看，夏季用电高峰与环保限产将支撑煤价反弹，但中长期需警惕国内产能释放、进口煤持续补充及新能源替代带来的压力。