科金社2025年11月25日 11:24消息，优必选募资30亿港元，人形机器人获2.64亿订单，引爆港股市场。

　　 优必选再次启动配售，再度刷新人形机器人行业订单纪录，彰显其在智能机器人领域的持续领跑地位。

　　 11月25日，“人形机器人第一股”优必选（09880.HK）发布公告，宣布拟配售3146.8万股H股，预计募集资金约30.56亿港元，主要用于产业整合及偿还债务。此次融资动作距离其上一次配售不足一年，反映出公司在快速扩张阶段对资本的强烈需求，也显示出资本市场对其战略布局的高度认可。

　　 优必选在公告中指出，本次配售的核心目标是整合上下游供应链资源，进一步巩固和强化集团在人形机器人产业链中的“链主”地位。当前，人形机器人正从技术验证迈向规模化落地的关键节点，尤其是在工业制造场景的应用前景愈发清晰。通过此次资金注入，优必选有望加速打通从核心零部件到系统集成的全链条能力，抢占未来智能制造的制高点。

　　 根据披露信息，本次配售价定为每股98.8港元，较11月24日收盘价111.50港元折让11.39%，较前五个交易日平均收盘价121.32港元折让18.56%。尽管存在一定折价，但市场反应相对平稳——配售后公司总股本将由4.72亿股增至5.03亿股，H股占比升至85.96%。主要股东周剑、熊友军、夏佐全等持股比例虽有所稀释，但仍保持控制权稳定，且无承配人预计将构成主要股东，股权结构未受实质影响。

　　 值得注意的是，在此次配售完成后的资金使用规划中，约75%（即22.92亿港元）将用于未来两年内对产业链上下游具有战略价值的企业进行投资或收购，或推动行业整合与合营实体设立；15%（约4.58亿港元）用于日常运营与发展；剩余10%（约3.06亿港元）则用于偿还金融机构授信款项。这一分配比例凸显了优必选从“单一产品公司”向“生态型平台企业”转型的决心。

　　 然而，公司也坦承目前尚未确定具体收购标的，亦未最终敲定资金的具体投向。这种“先融资、后找项目”的模式虽在成长型企业中较为常见，但也意味着投资者需承担一定的执行风险。如何高效配置这笔巨额资金，避免资源浪费或并购失败，将是管理层接下来面临的重大考验。

　　 回顾过去一年，优必选已连续完成5次配售，累计募资达43.68亿港元，频繁的资本运作背后，是其高强度的研发投入、产能建设与商业化拓展节奏。这种“以资本换时间”的策略在科技突围期具备合理性，但也对公司的治理能力和长期战略定力提出了更高要求。

　　 就在发布配售公告的同一天，优必选传来另一重磅消息：公司成功中标广西防城港市人形机器人数据采集与测试中心及人工智能科创教育示范项目，中标金额高达2.64亿元，创下人形机器人单笔订单金额新高。该项目标志着人形机器人首次大规模进入边境口岸与重工业基地的实际应用场景，意义非凡。

　　 据悉，该项目将以工业级人形机器人Walker S2为核心产品，覆盖旅客疏导、岗哨巡检、物流运输、商业服务等多个场景，并将在国内大型钢铜铝生产基地开展设施巡检任务。订单预计于12月交付，展现出优必选从研发到量产再到交付的全流程能力正在日趋成熟。

　　 至此，优必选Walker系列人形机器人在2025年的累计订单总额已达11亿元。合作客户名单中不乏比亚迪、东风柳汽、吉利汽车、一汽-大众青岛分公司、奥迪一汽、北汽新能源、富士康、顺丰等行业龙头企业，应用场景不断拓宽，商业化路径愈加清晰。

　　 从业绩表现来看，优必选今年上半年实现营收6.21亿元，同比增长27.5%；毛利达2.17亿元，同比增长17.3%，整体毛利率维持在35%的较高水平。虽然仍处于亏损状态（净亏损4.39亿元），但同比收窄17.2%，显示出成本控制与规模效应逐步显现。

　　 创始人周剑表示，下半年公司将加快推进全球用工场景下的产线合作，结合现有订单及潜在客户需求，预计2025年工业人形机器人交付量将超过500台，全年产能突破1000台。这一数字相较于此前年份已是飞跃式增长。

　　 更值得关注的是，自11月中旬起，优必选已正式启动Walker S2的量产交付。按照其产能爬坡计划，到2026年工业人形机器人年产能将达5000台，2027年进一步提升至1万台规模。若该目标如期实现，优必选将成为全球极少数具备万人级人形机器人生产能力的企业之一。

　　 从资本市场反应看，11月25日盘初优必选股价一度下挫逾4%，反映部分投资者对短期稀释效应的担忧，但随后迅速回升，截至发稿报114.7港元/股，上涨2.87%，说明市场整体情绪仍偏向积极。这不仅体现了对公司基本面的信心，也折射出资本对于人形机器人这一前沿赛道的长期看好。

　　 总体而言，优必选此次配售既是资本运作的延续，更是战略布局的关键落子。在技术、产品、订单、产能四轮驱动下，中国企业在人形机器人这场全球竞赛中正逐渐掌握话语权。而优必选能否真正成为“中国的波士顿动力+特斯拉擎天柱”双模式融合体，还需经受住商业化落地、盈利能力与全球竞争的多重检验。