李书福172亿赎回极氪，意在强化智能汽车布局，整合资源提升竞争力，背后凸显对新能源市场战略调整与长远规划。

　　 今日，吉利汽车控股有限公司（以下简称“吉利汽车”）发布公告，披露了其对极氪智能科技有限公司（以下简称“极氪”）的私有化最新进展。根据公告内容，吉利与极氪已正式签署合并协议，吉利将收购其尚未持有的全部极氪股份。

　　 此次交易中，极氪股东可以选择以现金或置换吉利汽车股份作为对价。值得注意的是，吉利在原有报价基础上再次上调了收购价格，体现出其对极氪资产的高度认可和整合决心。

　　 根据5月7日发布的初步收购价，每股极氪股份为2.57美元，美国存托股票则为25.66美元。而在最新协议中，这一价格被提升至每股极氪股份2.687美元，或每股美国存托股份26.87美元，溢价幅度超过4%。若排除市场情绪影响，该价格较5月6日极氪收盘价（22.59美元/股）高出18.9%，显示出吉利对极氪未来发展的乐观预期。

　　 如果所有极氪股东选择现金对价，此次交易金额将达到约23.99亿美元（约合人民币172亿元），相比此前报价多出近2亿美元。而若选择置换吉利股份，则每股极氪股份可换取1.23股吉利汽车股份，每份美国存托股份则对应12.3股吉利股份。此举不仅减轻了吉利的资金压力，也为极氪股东提供了长期参与吉利整体增长的机会。

　　 当前吉利账上现金储备约为352亿元人民币，仅为比亚迪同期的三分之一左右，并较去年四季度减少了约78亿元。因此，提供股份置换选项有助于缓解资金压力，同时增强股东信心。

　　 尽管极氪在今年一季度仍亏损7.63亿元，同比收窄60.2%，但其品牌定位和市场表现依然具备成长潜力。随着并入吉利体系，极氪或将获得更多资源支持，加速实现盈利。

　　 从股权结构来看，李书福通过GAGK和GHGK合计持有极氪约76.75%股份，为最大单一股东；其他核心管理层如安聪慧、桂生悦等也分别持有部分股份。这意味着此次私有化操作在内部阻力较小，更像是一次资产结构的调整而非外部并购。

　　 从合规角度来看，由于涉及关联方交易，此次合并仍需获得独立股东批准。不过业内普遍认为，凭借清晰的整合路径和潜在协同效应，相关议案大概率会顺利通过。

　　 吉利方面表示，本次合并预计将在2025年第四季度完成，届时极氪将从纽约证券交易所退市。即便存在时间限制条件（即须于2025年12月31日前完成），考虑到吉利过往复杂并购案的成功经验（如2010年收购沃尔沃），外界对其执行力保持高度信任。

　　 从战略层面看，此次整合将进一步强化吉利在新能源领域的竞争力。数据显示，今年上半年吉利控股集团总销量达193.2万辆，同比增长30%；其中新能源车销量突破百万辆，渗透率升至52%。特别是吉利汽车自身新能源板块销量同比增长126%，渗透率达51.4%，展现出强劲增长势头。

　　 目前，吉利销量已逼近比亚迪（214.6万辆），仅差21万辆左右，在全年目标由271万辆上调至300万辆的背景下，极氪的加入无疑将为其冲刺“自主一哥”增添关键砝码。

　　 整合后的吉利品牌矩阵也更加清晰：极氪主打豪华科技，领克聚焦潮流个性，银河面向主流新能源市场，中国星则继续深耕燃油智能化赛道。这种差异化布局有助于避免内部竞争，提升整体运营效率。

　　 更重要的是，整合带来的成本节约和资源共享效应不容忽视。据吉利测算，研发环节每年可节省数十亿元，联合采购亦带来额外成本压缩空间，管理及营销费用也有望下降。这对于提升企业盈利能力、应对行业激烈竞争具有重要意义。

　　 总体来看，吉利私有化极氪不仅是资本运作的一次成功案例，更是企业战略升级的关键一步。在全球汽车产业深度变革的背景下，这种整合思维或将为更多本土车企提供借鉴，推动行业迈向更高水平的竞争格局。