科金社2025年09月03日 08:21消息，蔚来二季度营收增长9%，李斌宣布四季度目标月销5万台。

　　 蔚来依旧在为第四季度盈亏平衡的目标努力着。

　　 9月2日，蔚来汽车公布2025年第二季度财报显示，公司当季营收达到190.09亿元，环比增长57.9%，同比增长9%。尽管仍处于亏损状态，但净亏损为49.95亿元，环比收窄26%，同比减少1%；经调整后的非会计准则净亏损为41.27亿元，环比下降34.3%，同比也有所收窄。与此同时，公司毛利率提升至10%，环比增加2.4个百分点，同比微增0.3个百分点。 从数据来看，蔚来在营收和盈利能力方面均呈现出积极的改善趋势，尤其是在毛利率和亏损幅度的缩减上，显示出公司在成本控制和运营效率上的逐步优化。不过，盈利尚未实现，说明其仍需在市场拓展、产品结构优化以及供应链管理等方面持续发力。未来若能保持这种增长势头，有望进一步缩小亏损，迈向盈利阶段。

　　 各项数据均呈现向好趋势，对于蔚来公司而言，CEO李斌认为，自第二季度起，公司已迈入新的发展阶段。这一变化不仅体现在业务表现上，也反映出企业内部调整的成效逐步显现。在行业竞争日益激烈的背景下，这样的转折点具有重要意义，预示着蔚来正在走出此前的低谷，朝着更加稳健的方向发展。

　　 展望第三季度，蔚来发布了充满信心的业绩预期：预计交付量在8.7万辆至9.1万辆之间，预计营收达到218.1亿元至228.8亿元，两项指引均创下历史新高。

　　 其四季度的目标早已明确——实现盈亏平衡。在最近的财报电话会议上，李斌表示，蔚来计划在今年第四季度达到每月5万辆的交付量。这一目标已接近当前新势力销量冠军零跑的月销量水平。 从目前的市场格局来看，新能源汽车行业的竞争愈发激烈，各品牌都在努力提升交付规模以增强盈利能力。蔚来此次设定的月销5万辆目标，不仅体现了其对自身产能和市场拓展的信心，也反映出行业整体向好趋势。不过，在实现这一目标的过程中，如何平衡成本控制与服务质量，仍是蔚来需要面对的重要课题。

　　 李斌：三季度销量增长将来自多品牌战略

　　 李斌认为，自第三季度起，蔚来销量的增长将得益于多品牌战略的推进与执行，这将有助于提升其在各细分市场的占有率。其中，乐道L90和全新ES8市场需求旺盛，超出预期。

　　 在财报电话会上，李斌多次表示，公司对新款车型乐道L90和ES8的市场热度预估相对谨慎。 从目前的信息来看，这种“保守”的预期可能反映出企业对市场竞争加剧以及消费者需求变化的审慎态度。尽管乐道L90和ES8作为新车型，具备一定的产品优势和品牌背书，但市场的实际反应仍存在不确定性。这种谨慎的预判也体现出企业在战略部署上的务实考量，避免因过高的期待而带来后续压力。

　　 他表示，乐道L90的订单情况超出预期，首月交付量便创下历史新高，达到10575辆。“乐道L90的热销提升了品牌影响力，进一步带动了L60的市场需求。8月份，L60的订单量创下了今年的新纪录。”他补充表示。

　　 此外，李斌表示，全新ES8被评价为“高端大三排SUV市场中最具竞争力的车型”，引发了广泛关注并获得高度认可。目前，全新ES8已开启预售，计划在9月下旬的NIO Day正式上市后开始交付。

　　 由此，蔚来的生产规模如何保障交付量，自然也引起了分析师的广泛关注。

　　 李斌表示，“目前蔚来正在与供应链合作伙伴共同努力，持续提升生产能力，以尽快满足市场旺盛的需求。”

　　 他预计，L90的月产能预计在10月可达到1.5万台，ES8则有望在12月实现同样的产量。结合今年的需求与供应情况，公司计划在四季度实现每月5万台的交付量。 从目前的发展态势来看，企业正逐步提升产能以应对市场需求的增长。L90和ES8作为重点车型，其产能的稳步提升为全年目标的实现提供了有力支撑。特别是在四季度，若能顺利达成5万台的月交付目标，将有助于巩固企业在新能源汽车市场的地位。不过，也需关注供应链稳定性及市场变化带来的潜在影响，确保产能释放与市场需求相匹配。

　　 这也意味着，蔚来第四季度的交付目标达到15万辆，是第二季度的近两倍。

　　 蔚来四季度毛利率目标：16%-17%

　　 蔚来首席财务官曲玉在财报电话会议上表示，第四季度乐道L90和全新ES8都将完成整个季度的交付，预计到今年第四季度，公司整车毛利率将维持在16%至17%之间，以此实现盈亏平衡的目标。

　　 李斌也对公司未来的毛利率设下了清晰的目标：20%。

　　 他对于20%的目标进行了拆解说明，其中，蔚来品牌的毛利率目标为20%，并在此基础上力争达到25%；乐道品牌的毛利率则以15%为基准，同样朝着更高水平努力；而萤火虫品牌的毛利率预计在10%左右。

　　 公司在进行产品规划时已做好充分准备，具备较强的成本支撑能力，能够支持激进的定价策略。李斌强调，蔚来新一代产品在成本方面具有显著竞争力，这得益于长期的技术自主研发以及有效的成本控制措施所实现的降本效果。

　　 业绩的持续表现依然依托于产品的支持。明年，蔚来品牌将推出两款全新的大尺寸SUV——ES9和ES7。李斌表示，“加上乐道L80，公司明年将有三款新的大尺寸SUV车型实现交付，这将进一步增强公司在产品方面的竞争力。”

　　 对于汽车产品的竞争力，李斌进一步表示，主要取决于三个方面的能力：技术路线的选择、产品规划的合理性以及产品定义的精准性。

　　 他直言，蔚来在技术路线和产品布局上表现突出，在产品定义方面积累了丰富的经验与教训。新一代产品，如乐道L90和全新ES8，借鉴了行业内优秀的做法，并对以往的不足进行了改进。凭借具有竞争力的产品策略、科学合理的产品规划以及贴合中国用户需求的产品定义，乐道L90和全新ES8获得了市场的认可与欢迎。

　　 截至9月2日美股收盘，蔚来收涨3.37%，报收6.595美元。