英伟达创历史，黄仁勋减持引关注，全球经济受其影响深远。

　　 美国突然宣布对加拿大征收35%的关税，突如其来的贸易摩擦加剧，再度引发投资者的担忧。

　　 周五（7月11日），美股三大指数集体下挫。收盘数据显示，道琼斯工业平均指数下跌0.63%，报44371.51点；标普500指数回落0.33%，报6259.75点；纳斯达克综合指数下滑0.22%，报20585.53点。

　　 欧洲主要股指收盘全部下跌。德国DAX指数下跌0.82%，报24255.31点；法国CAC40指数下跌0.92%，报7829.29点；英国富时100指数下跌0.38%，报8941.12点。

　　 美国新一轮关税措施令市场担忧

　　 当地时间7月10日，美国总统特朗普宣布，自8月1日起，对从加拿大进口的商品征收35%的关税。

　　 据央视新闻，当地时间7月10日，特朗普在接受美国媒体电话采访时透露，他计划对几乎所有尚未加征关税的贸易伙伴征收15%或20%的统一关税。他表示：“我们将对所有剩下的国家征收关税，不论是15%还是20%，这个我们正在安排。” 这一表态再次凸显了特朗普在贸易政策上的强硬立场，尽管当前美国经济面临通胀压力和全球供应链调整的挑战，但他仍坚持通过高关税手段保护国内产业。这种政策思路若实施，可能对国际贸易秩序带来新的不确定性，尤其是对依赖出口的国家而言，或将面临更大的经济压力。同时，这也反映出美国国内部分声音对全球化进程的不满，以及对“美国优先”理念的持续推动。

　　 特朗普于7日向日本、韩国等14个国家发送了首批关税通知，关税税率在25%至40%之间。他同时表示本周内还将向更多国家发出类似信函。9日上午，特朗普再次致信6个国家的领导人，告知他们将对这些国家输往美国的商品征收新的关税。此外，同一天，特朗普在社交媒体平台“真实社交”上发布了针对巴西的加征关税信函，宣布自2025年8月1日起，美国将对所有巴西产品征收50%的关税。

　　 据新华社报道，加拿大总理特鲁多于10日晚就美国总统特朗普提出的新的关税威胁作出回应，表示将深化与全球贸易伙伴的联系，以应对美国的关税压力。

　　 卡尼在社交媒体上表示，在当前与美国的贸易谈判中，加拿大政府始终坚定地保护本国劳动者和企业的利益。“我们会继续这么做，并朝着8月1日的最终期限推进。”

　　 卡尼还说，加拿大联邦政府、各省和地区准备新建一系列符合国家利益的重大项目，并正在加强与世界各地贸易伙伴的关系。

　　 特朗普表示，征收新关税的部分原因包括芬太尼从加拿大流入美国，以及所谓的“不公平贸易行为”。如果加拿大与美国加强合作，共同遏制芬太尼的流入，美国将考虑对相关关税进行调整。 我认为，这一表态反映出美国在打击毒品走私和维护贸易公平方面采取了双重策略。一方面，通过关税施压促使加拿大配合；另一方面，也暗示了双方在安全领域的合作空间。然而，仅靠关税手段难以从根本上解决芬太尼问题，需要更深入的跨境协作与政策协调。

　　 黄仁勋减持英伟达

　　 在英伟达总市值突破4万亿美元之际，英伟达首席执行官黄仁勋近日再次出售部分公司股份。

　　 7月11日，根据提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件显示，黄仁勋最近减持了约22.5万股英伟达公司股票，市值约为3640万美元。此次减持属于他今年3月公布的股票出售计划的一部分，该计划允许他在年底前最多出售600万股股票。

　　 这一系列减持行为发生的背景是，投资者对英伟达在人工智能领域领先地位的看好，使得其股价以及黄仁勋的个人财富达到历史新高。据彭博亿万富翁指数显示，黄仁勋的净资产已达到1430亿美元，几乎与巴菲特的1440亿美元相当。

　　 黄仁勋的财富大幅增长，背后反映出英伟达在人工智能领域中的领先地位。作为全球领先的GPU制造商，英伟达的产品广泛用于AI训练、推理以及大型语言模型的部署，被OpenAI、谷歌、Meta等科技巨头广泛采用。今年以来，英伟达的市值持续攀升，上周三首次突破4万亿美元，成为历史上第一家达到这一市值的公司，超越微软和苹果。该股在周四收盘时仍保持在4万亿美元以上，进一步巩固了其在全球资本市场中“AI第一股”的地位。 从当前市场表现来看，英伟达的崛起不仅是技术实力的体现，更是全球对AI需求激增的直接反映。随着AI应用不断深入各行各业，英伟达的硬件生态正逐步构建起难以替代的壁垒。这种趋势表明，未来几年内，拥有核心技术优势的企业将在新一轮科技革命中占据主导地位。

　　 值得注意的是，英伟达的成功不仅仅属于黄仁勋一人。根据SEC的另一份文件，公司董事会成员、NewEnterprise Associates风投合伙人布鲁克·西维尔（Brooke Seawell）也于近期减持英伟达股票，套现约2400万美元。西维尔自1997年起便担任英伟达董事，为公司长期发展提供治理支持。

　　 国际油价大涨

　　 7月11日，国际油价出现明显上涨，美油主力合约收盘上涨3.27%，报68.75美元/桶；布伦特原油主力合约也上涨2.96%，报70.67美元/桶。这一轮涨势反映出市场对能源供应紧张的担忧仍在持续，尤其是在地缘政治局势不稳定的背景下，投资者对原油市场的信心有所增强。短期内油价仍有上行压力，需密切关注后续政策与供需变化。

　　 央视新闻讯，当地时间7月10日，特朗普表示，将于下周一（即当地时间7月14日）就俄罗斯相关问题发表一项重要声明。

　　 不过，7月11日，国际能源署（IEA）在最新月报中指出，将2025年平均石油需求增长预期从此前的72万桶/日下调至70.4万桶/日，将2026年平均石油需求增长预期从此前的74万桶/日下调至72.2万桶/日。同时，预计2026年总需求将平均达到1.044亿桶/日。

　　 IEA还指出，受到关税影响最严重的国家，其能源消费量下降最为明显。与此同时，俄罗斯6月份的原油和成品油出口量减少了10万桶/日，降至722万桶/日。不过，由于油价上涨，俄罗斯6月的出口收入增加了8亿美元，达到136亿美元。

　　 在避险环境升温的背景下，国际贵金属期货普遍走高，COMEX黄金期货上涨1.34%，报3370.30美元/盎司；COMEX白银期货则大幅上涨4.74%，报39.08美元/盎司。这一轮涨幅反映出市场对不确定性的担忧持续加剧，投资者更倾向于将资金转向相对稳定的资产类别。从当前趋势来看，贵金属价格的强势表现可能还会延续，尤其是在地缘政治风险和经济前景不明朗的环境下，黄金和白银作为传统避险资产的地位依然稳固。

　　 中信期货指出，金价在跌破3300美元后出现反弹，主要原因是美联储会议纪要显示美联储内部对经济前景存在不同看法，同时特朗普公布了新的关税政策。展望未来，黄金的总持仓通常会因市场风险偏好上升而减少，从而限制黄金的上涨空间。目前，新一轮关税政策的出台再次引发市场对风险偏好和经济增长预期的担忧，有望推动金价继续上涨。

　　 周五（7月11日），受美国最新关税威胁的影响，市场对美联储降息的预期出现波动，美债收益率全线上涨。2年期美债收益率上涨1.5个基点至3.885%，3年期美债收益率上涨1.66个基点至3.853%，5年期美债收益率上涨3.68个基点至3.969%，10年期美债收益率上涨6.15个基点至4.409%，30年期美债收益率上涨7.76个基点至4.946%。 从市场反应来看，关税政策的不确定性正在加剧投资者对经济前景的担忧，这可能进一步推迟美联储的降息节奏。当前美债收益率的集体上行，反映出市场对高利率环境持续时间的预期增强，也表明金融市场对政策转向的耐心正在减弱。这种趋势若持续，或将对实体经济和资本市场产生更深远的影响。

　　 欧洲债务收益率全面上扬，英国10年期国债收益率上升2.6个基点，报4.620%；法国10年期国债收益率上涨1.5个基点，报3.410%；德国10年期国债收益率攀升1.9个基点，报2.721%；意大利10年期国债收益率上涨1.2个基点，报3.568%；西班牙10年期国债收益率也上涨1.2个基点，报3.328%。