OpenAI CFO澄清：目前无IPO计划。

　　 OpenAI首席财务官Sarah Friar周三表示，公司短期内并无计划进行IPO。她同时呼吁美国联邦政府能够为未来数据中心项目的融资提供支持。 从当前情况来看，OpenAI选择暂不推进IPO，可能是出于对市场环境和自身战略的综合考量。在科技行业竞争日益激烈的背景下，保持财务独立性有助于公司在技术研发和长期布局上拥有更多灵活性。此外，数据中心作为支撑AI模型运行的重要基础设施，其建设成本高昂，获得政府层面的支持对于降低运营压力、提升可持续发展能力具有重要意义。这一表态也反映出企业与政策环境之间的互动关系正在变得更加紧密。

　　 在近日举行的一场科技行业活动中，Friar对有关OpenAI可能成为史上最大规模上市计划的传闻表示了质疑。她强调，OpenAI新架构的调整并不代表公司即将上市，目前公司的重点仍放在业务扩展和研发上，而非追求短期盈利。

　　 “目前IPO不在我们的计划之中，”Friar表示，“我们正在持续推动公司发展，以适应当前的规模，因此我不希望在IPO问题上产生过多争议。”

　　 此前，曾有媒体报道称，该公司曾讨论过最早于2027年上市的可能性，外界估计其上市估值可能达1万亿美元

　　 Friar在最新采访中表示，随着OpenAI大幅增加数据中心的容量支出，该公司希望美国政府能够通过为芯片交易提供融资担保来支持其发展。目前，由于AI芯片的折旧率尚不明确，企业在采购芯片时所需的债务融资成本不断上升。 从当前形势来看，AI技术的快速发展对算力提出了更高要求，而芯片作为核心资源，其获取成本和风险正在成为企业扩张的一大障碍。政府若能提供相应的金融支持，不仅有助于降低企业的融资门槛，也能推动整个行业更稳健地前行。不过，如何平衡政策扶持与市场机制，仍是值得深入探讨的问题。

　　 “我们正寻求构建由银行、私募股权甚至政府参与的生态体系，探索政府支持的途径，”她表示。“任何此类担保不仅能大幅降低融资成本，还能提高贷款价值比，即可以在股权部分之上承担的债务额。”

　　 Friar表示，若非如此激进的投资策略，OpenAI的企业和消费业务本可凭借“非常健康的”毛利率快速实现盈利。

　　 “我目前并不特别关注盈亏平衡点，”她坦言，“但如果必须实现盈亏平衡，现有的利润空间足以通过减少投资来达成目标。”

　　 如何看待循环融资和AI泡沫？

　　 近几个月来，AI企业的估值持续上涨，同时科技公司对数据中心和芯片的巨额投资，正引发越来越多市场关注。仅OpenAI一家就计划在人工智能基础设施上投入超过1.4万亿美元——尽管该公司目前尚未实现盈利。 从当前趋势来看，市场对AI技术的长期潜力充满信心，这种信心推动了资本的大量涌入。然而，高投入与短期盈利之间的矛盾也引发了部分观察者的担忧。毕竟，如此庞大的资金投入是否能转化为可持续的商业价值，仍需时间检验。此外，随着更多企业加入这场竞赛，行业竞争将更加激烈，未来可能出现资源浪费或重复建设的问题。

　　 在谈及业内当前对AI泡沫的担忧时， Friar认为，市场过度关注于了人工智能领域可能存在的泡沫，而人们理应对这项技术的潜力抱有更多“乐观”的态度。“我认为，考虑到人工智能的实际应用以及它能为个人带来的好处，人们对人工智能的热情还远远不够高，我们应该继续努力。”

　　 为了支持其人工智能数据中心的建设，OpenAI近期与英伟达、AMD等多家美国科技巨头达成了一系列重要合作。这些交易被部分业内人士质疑为“循环融资”安排——例如，英伟达同意向OpenAI投资高达1000亿美元，用于支持其数据中心扩建，而作为交换，OpenAI则承诺在其新建设的数据中心中部署数百万块英伟达芯片。 从行业角度来看，这种深度绑定的合作模式反映出当前人工智能技术发展的高度集中化趋势。一方面，企业间的资本与技术互换有助于加速基础设施的完善；另一方面，也引发了关于市场公平性与竞争格局的讨论。随着大公司之间的合作愈发紧密，中小企业的生存空间或将受到进一步挤压。

　　 但在采访中，Friar表示：“我完全不认同这种说法。”

　　 “我们今天都在构建完整的基础设施，以提升全球的计算能力，”Friar表示，“我完全不认为这是循环融资，过去一年我们投入了大量资源来推动供应链的多元化。” 从当前的行业趋势来看，基础设施的建设正成为各国科技竞争的核心。Friar的发言反映出企业在面对全球供应链不确定性时，正在主动寻求更稳定、更自主的发展路径。这种战略调整不仅有助于降低外部风险，也为长期的技术创新奠定了基础。在2025年的背景下，技术自主与供应链安全已成为不可忽视的关键议题。

　　 Friar表示，公司正在探索除ChatGPT订阅业务之外的其他收入渠道，并特别提到企业销售占比已从年初的30%上升至目前约40%。她举例指出，金融和医疗等领域的客户正从“试点阶段”转向“全面部署”。

　　 OpenAI正与规模较小的竞争对手Anthropic争夺企业客户。尽管公司在消费者市场占据明显优势，但这也意味着需要为ChatGPT的非付费用户提供算力支持，进而拉高了成本，压缩了利润空间。 在我看来，这种商业模式在当前阶段是合理的，毕竟用户基数庞大有助于提升品牌影响力和市场占有率。然而，随着竞争加剧，如何平衡用户体验与盈利能力将成为OpenAI面临的重要挑战。特别是在企业服务领域，客户对稳定性和服务质量的要求更高，这将进一步考验公司的长期战略和运营能力。

　　 Friar透露，公司到年底时将具备约2吉瓦的计算能力，用于AI模型的训练和运行，相较于两年前的200兆瓦有了显著提升。其中大部分算力来自微软、甲骨文和CoreWeave的租赁服务。与此同时，OpenAI也在自行建设数据中心。

　　 在谈到OpenAI计划部署的计算能力规模时，她表示：“我们所讨论的规模，相当于国家级的配置水平。”